1、险资举牌动作频繁引市场关注
2019年，险资举牌节奏明显有所加快，已累计举牌7次，合计耗资130亿元，涉及6家上市主体，其中4家被举牌标的为H股。今年以来险企举牌主要以中国人寿和中国平安为主，平安人寿举牌华夏幸福、中国金茂，中国人寿连续举牌中广核电力H股，二度举牌万达信息，举牌中国太保H股，举牌方式相对多元化，涵盖竞价交易、大宗交易、协议转让、定向增发、认购非公开发行股份等，且被举牌对象多为高分红、盈利稳健、估值较低的股票，险资举牌资金主要来源为自有资金、传统险和分红险的保险责任准备金，举牌目的以长期财务投资为主。
2、缓解新准则下利润大幅波动影响
新准则下，大量的可供出售金融资产重分类至FVTPL。以平安为例，其采用新准则后的6923.8亿FVTPL中有3784.3亿是由可供出售金融资产重分类而来，占到54.5%，并且大多数为权益类投资，新准则下2018年FVTPL总资产达到8249.4亿，相较于2017年的1412.5亿增幅达到484%，且其中80%以上为权益类投资。FVTPL资产的增加加大了利润的波动性，根据平安数据，1%的权益类投资收益率变化能导致4.12%的当期利润变化，而旧准则下利润变化敏感度仅为0.57%。
3、长端利率下行，追求超越固收的稳定收益
自2008年金融危机以来，包括欧央行和日本银行在内的部分央行为了对冲不断下行的经济、物价以及不断攀升的失业率等因素而大幅度下调基准利率，甚至实行负利率政策。在此背景下，市场上收益率稳定、风险较低的产品越来越少，固收回报下滑，债券市场收益高、安全性强的优势已不复存在。
我国的国债收益当前正处于下行周期，险企必须拓宽投资渠道，更多地配置高收益的权益类资产。又因险企不能承受股价波动的过高风险，所以增持至重大影响，年末分享上市公司经营成果，获得超越固收的稳定收益。由此可见，低利率环境下，险企具有通过举牌提高资产端收益的动机。
4、高分红、低估值是理由
以2019年被险资举牌的上市公司为例，大部分属于盈利性良好、股息率较高的标的，华夏幸福、中国太保、中广核电力、中国金茂2018年平均ROE均为两位数，股息率除万达信息较低，其他标的均在3%以上，高于上证A股平均值2.3%。
另外险资2019年以来明显对港股有一定偏好，而所选择的标的基本上也是AH股溢价率相对较高的股票，中国太保为30%，中广核电力和申万宏源达到140%以上，H股价格相对较低，高性价比成为重要理由，预期未来H股估值将有一定程度的修复。
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