腾讯控股，目前是草苔三大重仓持股第二位，占比24%。抽空翻阅了腾讯控股所有相关公告，整理了股权长期型激励的资料。如有谬误，恳请指正，以正学思。
一、股权类长期激励
对于一个大型的互联网科技型公司，人才是第一生产力，也是第一资源，也是最值钱。
就如同腾讯控股的资产负债表一样。当前市值3万多亿，总资产约为1.54万亿。其中，投资类资产（联营、合营，公允价值计量金融资产，其他金融资产）约为0.9万亿，类现金资产（现金及现金等价物，定存，受限现金等）约0.44万亿元，两项合计1.34万亿，占比87%的资产。维护这些资产，并使其增值，不是靠物力，抑或固定资产等，而是必须要紧紧依靠第一资源——人才。
所以，腾讯控股围绕人才服务定制奖励计划，必然符合其自身发展需要，只要不是为了某些人，某方的利益而为之，即是符合企业发展之战略。
而现行同类企业管理中，也基本如此。比如，请一个职业经理人，使其长期留任，为企业发展做出贡献，就必然要有奖励机制，不外乎股权类和现金类。经验证明任何单一奖励机制（高薪，股权类激励）都会利大于弊，大部分采用高薪加股权的双机制，以保证其长效性。腾讯的奖励股份计划，购股权就属于股权类长期激励机制。
二、股份奖励计划
腾讯控股最早公布的《股份奖励计划》为2007年12月13日。
目的及目标：认可若干合资格人士（包括股东）作出的贡献并给予鼓励，以挽留为本集团的持续营运及发展服务并吸引合适人员为本集团的未来发展效力。
最高限额：不超过总股本（当期股本17.88亿）2%的股份为3575.52股。单一奖励人不超过总部本的1%，大约为1781.76股。
股份来源：公司支付成本，受托人购入，或股东大会授权分配，配发，新发股份。
持股方式：归属期受托人代持（不包括董事），归属期结束，无偿转让过户于奖励人。
归属期：授予所有雇员参与者的奖励的总归属期（即授出日期与最后归属日的期间）约为21个月至69个月。
根据年报，自2008年年报披露开始，历年来累计授出奖励股份约为4.77亿股，约占总股本5%。累计已归属及过户约为3.82亿，累计失效（没收）股份约为0.5亿股。截至2023H1，期末累计已售出未归属及过户的股份约为1.19亿股。
具体各个季度情况如下图。图中，2014-2015年是奖励授出第一个高峰期，也受当期股份拆细影响，腾讯控股总股本由18.66亿股拆细到93.28亿股。第二个高峰期就是2021年，累计授出奖励股份约7705万股，直至到2022年归属及过户到高峰5395万股。
最新公布2023年8月17日公布的授出奖励股份为44,384,931股，2023Q1授出奖励股份为16,703,909股，Q2未有授出，截至目前，2023年奖励股份为60,652,382，已接近2022年全年授出股份。相对，今年的节奏有点快，但总体是不及2021年同期。
三、购股权计划
购股权计划最早实施2004年，2007年失效并重新指定直至2017年，2009年做了修订。
计划目的：旨在向合资格人士就本公司做出的贡献及持续提高本公司利益而提供奖励。
最高限额：不超过总股本（当期股本18亿）2%的股份为3601.87股。单一奖励人不超过总部本的1%。
购股权行权价格：股份面值价，授出日市价，连续5个交易日平均市价三者中之最高者。
购股权行使期：直至购股权授出日期后7年期间的最后一天为止。
归属期：授予所有雇员参与者的购股权的总归属期（即授出日期与最后归属日的期间）约为23个月至50个月。
根据公告披露，自2009年以来，累计授出购股权约为1.35亿股，约占总股本1.4%。根据授出日公布的购股权行权价，测算累计授出受股权市值约496亿港元，约占当前市值1.7%。
四、新发奖励股份
根据不同时期的《股份奖励计划》，经股东大会批准，授权发行新股，以供各种奖励使用。自2008年开始，至今累计新发奖励股份约为3.35亿股，约占总股本3.5%。累计奖励27.24万人次。过去15年，如年度累计员工人次约为85万人次测算，奖励人次覆盖率约为32%。如用当年奖励人数和当年的员工数量来计算，2022年奖励人次覆盖率约为60%，2021年约为70%。这个覆盖率您觉得高吗？
发行新股，公司累计支付成本约为1643.9亿港元，其中减去购股权市值约496亿港元后约为1148亿港元。过去15年，归母净利润累计约为1.02万亿元，折合港币约为1.22万亿港元。新发奖励股份成本占累计总利润约为9.4%。换种说法，每年归母净利润的9.4%用来奖励为公司做出贡献的员工、董事、股东。您觉得可以吗？
五、总结
2008年开始，经历15年发展，这类公司，总奖励覆盖率32%是不高的。累计授出奖励股份占总股本约5%，每年归母净利润的9%用来做长期激励机制，是中等偏上的，完全可行。
以上仅为学习和观察企业，不改变腾讯控股持股计划。相反，经历三年疫情，经济恢复首年诸多困难，中美货币政策反向等等因素。目前，更加看好腾讯及中概互联ETF。腾讯未来业绩恢复增长10%+确定性很强，当前估值持有，至少赢得业绩增长的收益是大概率。
2023.8.26