深天马A-4Q23毛利率同环比改善，布局中小尺寸全领域主流显示技术
2023年营收同比增长3%，4Q23归母净利润环比减亏。【】2023年公司营收322.71亿元(YoY +2.62%)，归母净利润亏损20.98亿元；其中4Q23营收75.72亿元(YoY +4.66%，QoQ -12.94%)，归母净利润亏损3.07亿元，环比减亏0.59亿元。（）4Q23公司毛利率11.26%（YoY +0.99pct，QoQ +6.33pct）。
柔性AMOLED智能手机面板价格上升促进公司业绩修复。据群智咨询数据，2023年全球智能手机面板出货量约21.1亿片(YoY +18.1%）。其中柔性OLED智能手机面板出货量约6.8亿片，同比增长15.7%，国内OLED面板厂在全球市场占有率持续走高，占全球的43.3%。天马拥有丰富的客户结构以及具有竞争力的产品，2023年柔性OLED出货量约4950万片，同比增长2.6倍。据群智咨询，3月观察到终端品牌对柔性OLED备货需求仍然积极，个别柔性OLED面板价格存在进一步上涨空间。2023年公司OLED产线TM18顺利爬坡，提前5个月实现单月百万片出货，实现折叠、HTD、MLP等先进技术在头部客户旗舰产品量产，2024年OLED面板价格好转将促进公司业绩修复。
公司车载显示全球领先，新能源汽车渗透率提升带动公司车载业务增长。公司在车载领域深耕近三十年，产品涵盖主流品牌上千个车型，客户实现国际头部整车厂和中国自主品牌（Top 10）全覆盖。据群智咨询，2023年全球车载显示面板出货规模达到2.1亿片，同比增长7%，创历史新高，其中车载前装市场出货量约1.9亿片，同比增长5%。天马2023年车载显示面板出货量达到2950万片，占全球市场份额的14%，在车载前装显示细分市场领域位列第一。随着新能源汽车、智能驾驶的逐步渗透，车载显示呈现大屏化、多屏化趋势，公司车载业务业绩有望进一步增长。
公司新建产线进展顺利，已形成中小尺寸全领域主流显示技术布局。公司不断加大对全球先进技术和高端产线的投入30，已形成包含无源、a-Si TFT-LCD、LTPSTFT-LCD、IGZOTFT-LCD、AMOLED、Micro-LED的中小尺寸全领域主流显示技术布局。截至2023年底，TM19产线完成核心设备搬入；TM20产线在2023年12月实现首款产品点亮；Micro LED产线实现首台设备搬入。