【军工】宝钛股份600456推荐逻辑：应用场景多样，产品放量可期10公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地，钛材年产量居世界前列，产品广泛用于航空（发动机叶片、防护板、肋、翼、起落架等）、航天（宇宙飞船船舱骨架、火箭发动机壳件、液体燃料发动机燃烧舱、对接件等）、舰船（水翼、行进器）等，随着我国装备量产升级，公司钛材产品有望放量。20钛合金在3C消费电子市场应用已形成趋势。目前苹果、小米、荣耀、三星等头部3C厂商已陆续开始使用钛合金作为手机中框材料，相比于传统的不锈钢和铝合金，钛金属更加轻薄且坚固，未来钛材有望进一步渗透到各种3C消费电子产品中，带来巨大增量空间。
30稳步扩充产能以应对庞大市场需求。公司2021年募投项目主要用于产能建设，达产后将年新增钛及钛合金锭总产能10000吨、钛合金管材产能290吨、钛合金型材产能100吨、板材产能1500吨、带材产能5000吨、箔材产能500吨。根据公司公告，上述项目计划于下半年达到预期可使用状态，随着产能扩充落地，公司业务规模有望实现进一步增长。风险提示：产能拓展不及预期、盈利预测与估值不及预期