1、四方股份发布启航2号限制性股票激励计划草案，拟授予的限制性股票总量不超过2050万股，占总股本的2.52%；授予价格为7.59元/股（目前股价15.19元/股）。其中首次授予不超过1917万股，激励对象不超过462人，包括董事长、总裁、董事、副总裁、董秘、首席财务官以及核心技术（业务）骨干；解锁条件为以2021、2022年净利润平均值为基数（4.98亿元），2023年增长率不低于25%，2023-2024年增长率累计不低于65%，2023-2025年增长率累计不低于110%。若2023年10月首次授予，对应总费用为1.46亿元，
2023-2026年分别0.14、0.78、0.38、0.16亿元。公司启航1号员工持股计划于2020年启动，解锁考核目标为20-22年，此次制性股票激励计划具备较强承接性，我们认为也表明了公司激励机制的持续性，有望激励员工积极性。
2、行业层面，1-7月电网累计投资2473亿元，同比增长10.4%，今年以来已有4条特高压直流开工，全年有望落地4-5条，达到历史峰值水平；2023年第1-4批次变电站监控和继电保护招标量分别同比增长11%和24%，验证主网环节高景气度。同时，1-7月电源累计投资同比增长54.4%，在加快建设新型电力系统的背景下，我们认为电源和电网投资增长持续性强。
3、公司层面，公司23H1、23Q2收入分别同比增长20%、28%，主要是网内和新能源业务带动；盈利端，公司23H1、23Q2归母净利润分别同比增长17%、22%，毛利率分别同比提升1.5pct、1.8pct。上半年公司合同增速约20%-30%，有力支撑全年业务快速发展。
4、预计公司2023年归母净利润6.5亿元，对应PE不足20倍，继续关注。