$万家行业优选混合(F161903)$ 看好信创板块的投资前景。数字经济首要任务提及信创，重要性不言而喻。十八大以来，在数字经济发展战略、“十四五”数字经济发展规划等顶层规划设计推进下，我国数字经济发展成效显著，成为经济增长的新动能。据中国信通院数据，2021 年我国数字经济规模达到 45.5 万亿元，同比增长 16.2%，占 GDP 比重达 39.8%。11 月 16 日，国家发改委发布《关于数字经济发展情况的报告》，提出我国数字经济还存在大而不强、快而不优等问题，排在第一位就是关键领域创新能力不足，提及操作系统、工业软件、高端芯片、基础材料等领域；下一步工作安排中，明确排在第一位的也是集中力量推进关键核心技术攻关，牢牢掌握数字经济发展自主权，打造安全可靠、系统完备的产业发展生态。
　　政策预期阶段波动放大，不改长期投资主线。近日信创板块大幅调整，主要因台账预期发生变化，原本市场预期 11月底央国企集中申报台账，我们判断因涉及替换 PC 数量众多，大部分央国企单位申报节点预计延后至 12 月底。当前信创仍处于政策预期阶段（台账、强制性政策推出的预期），大趋势是波动向上，政策预期主导短期行情，龙头公司的股价波动放大。信创板块最大的逻辑变化是景气周期拉长，新时代“国家安全”重要性凸显，信创国产化逻辑更加强化，信创需求的持续性、信创替换的执行力（应替尽替），都更加确定。我认为信创作为数字经济的数字底座，为全面推进数字经济建设提供了安全保障，是未来 3-5年的确定性产业主线。