全球铜精矿供应不足加剧
2023年，智利国家铜业公司、第一大量子矿业、嘉能可等全球龙头矿企铜产量下滑。2023年年底以来，全球多个主要铜矿宣布减产或停产。而在2024年，部分海外矿企计划产铜量继续下调，全球铜矿产量面临减产的压力。
因此，铜精矿供应不足问题在2024年将加剧。
铜增量领跑全球矿企
与之形成鲜明对比的是我们国内的两大矿企龙头却高调的公布铜增产计划，作为紫金小弟的洛阳钼业以2024年计划铜增产15.05万吨力压紫金矿业的10万吨增产计划。洛阳钼业2024年全年的计划铜产量为52-57万吨。
根据美国地质勘探局（USGS）2023年2200万吨的全球矿产铜产量，及高盛预测的2024年2300万吨的产铜量计算，2024年全球铜增量100万吨。洛阳钼业15.05万吨的计划铜增量是领跑全球矿企。
洛阳钼业公司旗下两大世界级铜钴矿TFM和KFM均已全线投产，其中，TFM全球第五大铜矿山、第二大钴矿山，拥有5条铜钴生产线，45万吨的年产铜能力。KFM拥有9万吨以上的年产铜能力。KFM今年1月的产铜量为超1.4万吨，2月的产铜量超1.5万吨，创下历史纪录。
多种矿资源发力
除铜以外，洛阳钼业还计划2024年产钴6-7万吨，较2023年增加钴产能1万吨以上；产钼1.2-1.5万吨，产钨0.65-0.75万吨，产铌0.9-1万吨，产磷肥105-125万吨，实现实物贸易量500-600万吨，较2023年保持稳定。
资源禀赋稳固龙头地位，业绩稳步提升
洛阳钼业从2019年18.57亿的利润到2023年创历史新高82.5亿的利润，大约翻了四倍，2024年1季度实现营收461.2亿元，同比增长4.2%，归母净利润20.72亿元，同比猛增553%，成长性较强。
洛阳钼业作为从县城小厂成长为近2000亿市值世界矿业巨头的历程，与紫金矿业有非常多的相似之处。他们都具有较强矿山工程技术水平和高效的矿山运营能力，有战略眼光看到行业上行周期，通过不断并购矿山，让企业如滚雪球般迅速壮大。
而洛阳钼业和紫金矿业最大不同的是，洛阳钼业通过收购全球第三大金属贸易商埃珂森IXM，打造“矿业+贸易”相结合的现代化矿业模式，洛阳钼业是唯一掌握世界级金属贸易平台的中国矿业公司。
IXM 主要经营铜、锌、铅、贵金属精矿及精炼铜、锌、铝和镍的贸易，并构建了全球化的物流和仓储体系，产品主要销往亚洲和欧洲，拥有遍布全球80 多个国家和地区的销售网络。IXM 业务范围基本覆盖公司的矿产区，在刚果（金）TFM 和 KFM 铜矿设有长期矿产商品销售点，在巴西铌磷矿区设有办公室，以及在国内矿区设置自有/租赁的物流点，实现“矿业+贸易”协同合作和资源整合。
2023年洛阳钼业矿业贸易业务营收占总营收 76%，IXM归母净利润创历史新高，9亿元，同比增长613%，成为公司业务重要组成部分。
成长并购史
要了解洛阳钼业是一个怎样的企业，是如何发展壮大的，了解他的矿山并购史非常重要。
1、早在2007年，洛阳钼业就成立了海外并购小组，寻找并购良机，但后来因为种种原因，首笔收购被迫停止。
2、2013年底正式开启海外收购大幕，洛阳钼业以8.2亿美元的价格，收购了澳大利亚第四大铜矿-北帕克斯铜金矿NPM80%权益。
3、2016年，洛阳钼业以15亿美元收购英美资源集团旗下巴西铌、磷业务，借此掌握巴西品位最高的磷矿以及全球第二大铌矿，并由此成为了全球第二大铌生产商和巴西第二大磷肥生产商。
4、2016年，洛阳钼业以26.5亿美元的价格收购了TFM铜钴矿80%权益，实现对TFM的控制，并全权负责生产运营。
5、2018年参股华越镍钴30%股权，布局印尼6万吨镍钴湿法冶炼项目。
6、2019年，洛阳钼业又拓展了矿产贸易业务，以4.95亿美元收购了全球第三大有色金属贸易公司IXM，目前IXM已负责TFM所产铜与钴全部产量、巴西所产铌全部产量及NPM所产铜部分产量的对外销售。
7、2020年，洛阳钼业以5.5亿美金的价格从美国自由港集团手中获得KFM铜钴矿95%的权益，而后又出让部分权益给宁德时代旗下子公司，目前间接持有KFM铜钴矿71.25%权益。
8、2023年1月20日，洛阳钼业与宁德时代联合体取得了玻利维亚Uyuni和Oruro两个巨型盐湖的开发权，并建设两座锂提取工厂，碳酸锂年产能将达到5万吨。
借此，洛阳钼业初步完成了“锂-钴-镍”的动力电池三元金属布局。宁德时代现为洛阳钼业第二大股东洛矿集团的实际控制人，通过洛矿集团持有洛阳钼业24.68%的股份。
9、6月19日晚，洛阳钼业公告拟将所持东戈壁钼矿65.1%权益作价29亿元人民币转让予中信国安实业集团有限公司。对此，公司表示是希望聚焦新能源金属。
东戈壁钼矿是洛阳钼业拥有三大钼矿资源之一，于2010年耗资10.36亿元收购而来，在收购后14年未进行开发，虽然钼金属价格高位运行，但在需求不明朗的情况下，如今卖矿净赚15亿也是个不错的选择。
增长潜力 VS 潜在风险
洛阳钼业开始以钼矿为主营矿种，2016年收购了全球第二大的铜钴矿，抓住新能源带来的钴金属发展机遇，开启了以铜钴金属为主营矿种的发展阶段。2023年新能源领域动力电池钴需求量为10.6万吨，占全球钴金属消费需求的50%。新能源行业需求增长将带动钴需求稳定增长。
如今全球铜供应不足加剧，电力、新能源、人工智能等产业对铜消耗的持续飞跃增长，给洛阳钼业提供了难得的再度腾飞时机。
最后，不得不说的是，洛阳钼业拥有主要的矿山资源都在海外，海外矿山的开发必定要受所在国政策变化、地缘政治波动等影响。这也是洛阳钼业潜在的最大不稳定因素。
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