2017-02-19 09:36
linnany兄真幽默,关注了,谢谢!
先考虑负债表结构。中国平安等保险公司虽然和银行一样,账上趴着很多债权。但是保险公司资产久期短,负债久期长,属于长借短投。所以当加息的时候。短期上看,金融资产价格大概率下降。综合收益下降,长期来看,当这些资产到期后,它们可以用它投资到收益更高的资产中。而负债成本较过去几乎不会发生改变。反应到损益表中:投资收益增加,责任准备金不变,利润增加。这和银行刚好相反,银行的变化是:利息收入基本没变化,利息支出增加或费用增加,利润降低。更进一步考虑到流动性要求,如果发生挤兑,银行就要记资产减值。但保险公司不存在这种情况,因为他不需要因理赔而贱卖资产。
在考虑这个烧脑的银行破产问题。我承认,银行存在破产风险。但我们要区分银行的账面破产和像雷曼一样的破产,前者如2004年的工行,即便破产依然可以持续经营下去,只会影响到投资人。后者,则即便账面没有破产,也会因为挤兑导致流动性危机。据统计,银行倒闭潮中大部分是后者。这种因为流动性危机而倒闭的银行,会牵连到保险公司,但这种可能性非常小。我们实际投资中,没办法预测是否会发生,但是能给发生的可能性定价。比如我假设市场收益是15%,保险股整体收益是18%,99%的概率不会破产,1%的概率破产收益为-100%那么 ,持有保险股平均收益就是17.8%高于市场平均水平。这么一看,购买保险公司也不失为一个不错的选择。但为了防止小概率黑天鹅发生,最好分散投资。
要问我什么问就好了,钱就不用给。我个人的建议没有这么高价值
linnany兄真幽默,关注了,谢谢!
今天港股中国平安暴涨呀