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受军工行业计划执行进度影响，2023 年公司部分订单签订和生产交付有所延迟，营收业绩进入低点，随行业需求不断修复，2024年公司业绩有望逐步上行。
光电侦察设备：现代战争之眼，公司无人机吊舱、智能弹药业务迎来新机会
1）俄乌冲突凸显战场感知能力重要性，光电侦察设备市场空间广阔。根据Markets and Markets 数据，全球军用光电设备市场规 模预计将从 2020 年的97 亿美元增长到 2025 年的 130 亿美元，CAGR= 6.1%，其中亚太地区增速将更快。
2）机载光电吊舱是光电侦察设备的重要组成，是飞行器执行空中侦察、引导打击及毁伤评估的重要设备，公司主要产品为（超）近程无人机光电吊舱。根据公司2023 年半年报，在公司已中标的七款军用光电侦察探测装备型号中，四款获得竞标综合评比第一名。
3）（超）近程无人机重量轻、尺寸小，使用灵活，可大幅提升一线作战部队侦察感知能力，各国均在积极布局；此外随着低成本、可消耗的无人飞行器需求不断提升，智能弹药用导引头也有望打开公司新空间，同时作为消耗品弹性更高。
浙商机械国防 邱世梁|王华君【晶品特装】军工AI稀缺标的，光电侦察+无人装备双驱
1、光电侦察设备：现代战争之眼，公司无人机吊舱、巡飞弹导引头迎来新机会
1）近程无人机、巡飞弹等新式陆军装备凭借重量轻、尺寸小，使用灵活的优势，大幅提升了一线作战部队的侦察感知能力，在俄乌冲突中表现亮眼，未来我军有望加速列装。
2）公司主要产品为近程无人机光电吊舱，多款型号在军队公开招标中排名第一。 同时随着低成本、可消耗的无人飞行器需求不断提升，巡飞弹导引头也有望打开公司增长新空间，同时作为消耗品弹性更高。
2、军用机器人：“AI+”推动军事装备无人化进程，公司内需外贸双驱动
1）国防装备“无人化”有望成为自“机械化”、“信息化”之后的又一发展方向。根据解放军报数据，美军共装备了超过1.2万台地面无人装备，计划到2030年60%的地面作战平台将实现智能化。
2）内需：二十大首提“增加新域新质作战力量比重”，未来五年高精尖领域的新式武器装备有望加速列装。公司目前共中标四款军用机器人型号，且均在综合评比中取得第一名，未来有望持续受益。
3）外贸：我国新型陆军军贸合成旅亮相珠海航展，其中无人装备占据重要地位。我国军贸产品物美价廉，具备竞争优势，俄乌冲突催化下有望在国际军贸市场中迎来新机遇。
风险提示：1）军品订单波动风险；2）行业竞争加剧风险；3）业务规模扩张带来的管理风险。
报告链接：浙商机械国防 邱世梁|王华君【晶品特装】军工AI稀缺标的，光电侦察 无人装备双驱动