最近看了两本书，一本是杨天南先生翻译的《巴菲特的第一桶金》，另一本是正合奇胜的《价值投资经典战例之中国恒大》。结合在一起，给了我一些启发。
一个是关于价值还是成长的选择。从《巴菲特的第一桶金》来看，巴菲特在购买喜诗糖果时对于经济商誉的巨大价值还是没有认识的，其观念有一个形成的过程。包括其赚了大钱的国民赔偿保险、蓝筹印花等都是成长股的典范。所以，对巴菲特是没有成长还是价值的困惑的。他的财富受益于成长股，但是他一直都关注什么情况下买，购买的时候有安全边际，在这个意义上是价值投资。这一点在中国恒大上来看，是万科声称房地产业处于白银时代后，碧桂园、融创和恒大对于这一点并不认可，结合有利的国内形势，都在几年内快速发展起来了。恒大在这个阶段是成长股，但其价值不容易看清。正合奇胜由于个人扎实研究，看清了迷雾之下的本质，因而取得了巨大的财富，确实让人仰慕。 对于大多数的散户来讲，想要离财务自由的目标更近一些，还是要寻找有估值安全边际的成长股，虽然这个一点都不容易。
第二个是要选择大的行业，观察谁在带来变革。从茅台这几年的成长和恒大的成长，首先都是在一个很大的行业中。当行业遇到一些形势的变化时，选择了正确的方向，得到了时间的验证。但这样的成长也是有时间段的。从恒大的房产业的大发展推断其一定能够在汽车产业取得同样的辉煌，是要谨慎考虑的。茅台的今后的十年中其发展速度也会明显放缓。所以，一个可能的思路是从已经发展起来的行业中寻找能够二次突破的企业。这一点，与从正在第一次发展的新能源电池、集成电路从寻找是有本质区别的。行业的再发展多少有迹可循。但行业的第一次突破不是普通散户容易摸索的，这个钱还是要让VC和PE来挣。
第三个是观察高领资本在传统行业内能带来什么。在持续关注高领收购百丽鞋业、格力等案例的发展。目前对于其思路还不是特别的清晰