全球锂资源分布

如今，新能源汽车转型大势所趋。而在这条赛道上，有锂走遍天下，无锂寸步难行。所以近年来，全球上演了一场又一场的锂矿争夺战。
争夺焦点，主要集中在澳洲锂矿和南美盐湖。这两个地区，供应了全球接近 80%的锂资源，一直是头部玩家的必争之地。
全球锂资源分布，智利43.8%，澳大利亚22.4%，阿根廷9%，中国7.1%美国3.6%，加拿大2.5%。
而在一次又一次的抢夺战中，中国已然立于不败之地。
一、澳洲锂矿争夺战
先来看看澳洲锂矿。
澳洲在产锂矿主要就5个，其中Greenbushes全球最大，MountMarion第二。而这第一大锂矿，控股权在我国的天齐锂业手里。第二大锂矿，由我国的赣锋锂业持股50%。
资料来源：公开信息
看着激动吗？别着急，买矿的过程更刺激。
1// 天齐锂业蛇吞象
在新能源汽车还没有站上风口的时候，天齐锂业就已经在做锂电池加工了。而当时所需的锂矿，主要是向澳洲的泰利森（Talison）采购。
泰利森就是Greenbushes背后的开采公司。凭借这个顶级矿山资源，泰利森几乎垄断了我国的锂精矿市场。
在如此强势的供应商面前，当时还很弱小的天齐锂业，基本没有议价权。
原以为这样的日子就够难过了，没想到2012年，又给天齐锂业，乃至中国整个锂产业，当头一棒。
当时，与泰利森并称为全球矿业四大巨头之一的洛克伍德，试图收购泰利森。一旦收购完成，锂资源进一步向头部集中，那么国内将彻底丧失话语权。
怎么办？
为了截断洛克伍德的收购，天齐锂业分了四步走：
第一，在澳大利亚成立了一家子公司——艾菲尔德；
第二，文菲尔德在二级市场悄悄收购了泰利森9.99%股权；
第三，文菲尔德通过场外交易又获得了泰利森10%股权，从而合计持有了19.99%的表决权；
第四， 对于泰利森剩余的80.01%股权，天齐锂业报出了比洛克伍德高15%的价格进行收购，折合人民币约54亿（至于钱哪来的，我们后面再说）。
凭借更优的收购方案，天齐锂业最终成功拿到了泰利森100%的股权，从而将全球最大的在产锂矿山资源——Greenbushes，收入了囊中
不过之后，天齐锂业又将文菲尔德49%的股权转让给了洛克伍德。这一举动，大概率是为了缓解资金压力，同时又保留住了对锂矿的实际控制权。
自此以后，中国在全球锂行业，总算是有了一足之地。
2// 赣锋锂业持久战
澳洲第二大矿MountMarion的开采主体是RIM。从2015年开始，赣锋锂业就盯上了RIM的股权。
前前后后总共历时5年，进行了三次收购，两次增资，累计支付了约9亿人民币，终于拿到了RIM公司50%的股权
摘自：赣锋公告
在这个过程中，赣锋还瞄准了澳洲的另一座矿山——Pilgangoora。
这个矿山的运营主体是Pilbara Minerals。从2017年开始，赣锋对这家公司进行了多次收购，目前已累计持股6.86%。
参照赣锋收购RIM的套路来看，赣锋在这家公司，应该还会继续提高持股比例，增加话语权。
二、南美盐湖争夺战
再来看看南美盐湖。
目前，在产盐湖主要有南美的 Salar de Atacama（简称小A）、Salar del Hombre Muerto（简称小M）、Salar de Olaroz（简称小O）。
1、天齐锂业入股SQM
其中小A是全球最大的盐湖，它的拥有者是SQM，与前面提到的泰利森、洛克伍德并称全球四大矿业巨头（还有一个FMC）。
而这个SQM，也有25.87%的股权是属于天齐锂业的。不过，为了拿到这个股权，天齐锂业可是吃了不少苦头。
天齐锂业第一次收购SQM是在2016年，被大股东虚晃一枪，没有拿到控股权，反而还溢价51%收购了2.1%的B类股权。第二次收购是在2018年，以40.66亿美元收购SQM的23.77%股权，不过依然没有拿到控制权，反而背上了上百亿的债务。
虽然天齐至今还没有从巨额债务中脱身。但从资源层面来看，通过两次全球抢矿，天齐锂业抢到了全球最大的在产锂矿山，也抢到了最大的在产锂盐湖。
2、赣锋争夺在建盐湖
南美另外两大在产盐湖小M、小O，分别在其他国际巨头手里。赣锋没有学天齐锂业蛇吞象，而是选择退而求其次，把争夺的焦点放在了一些在建的盐湖上。
赣锋首先与另一个开发在建盐湖的加拿大公司——美洲锂业（LAC）达成了合作。2017年，赣锋斥资4900万元，收购了美洲锂业19.9%股权。
而美洲锂业，手中恰好有在建的盐湖项目——Cauchari-Olaroz盐湖（以下简称CO盐湖）。
CO盐湖原本是SQM和美洲锂业各持股50%。不过2018年，SQM退出了，而后赣锋介入。
从这个时间点来看，大概率是因为SQM要退，美洲锂业缺钱，而赣锋恰好缺资源，所以二者一拍即合，达成了深度合作。
赣锋先是买进了CO盐湖37.5%的股权，而后延续一贯作风，一步步增加到了51%，逐渐掌握了CO盐湖的控制权。另外赣锋和美洲锂业，还成立了一个合资公司，专门为开发CO盐湖项目注资。
摘自：赣锋公告
3、宁王锂王抢夺千禧锂业
而关系匪浅的赣锋、美洲锂业，今年下半年还跟宁德时代，上演了一场抢矿大战。
给不知情的小伙伴补一下课：
今年7月，赣锋要收购千禧锂业（另一个手握俩在建盐湖的公司），报价大概是18.37亿；
资料来源：证券时报
然而到9月，宁德时代半路杀出，也要收购千禧锂业，报价提高7%，约19.44亿。为此宁德时代还替千禧锂业向赣锋支付了1000万美元违约金。
可没想到，11月又杀出一个美洲锂业，将收购报价再次提到了约25.59亿。美洲锂业又向宁德时代付了2000万美元违约金。
到最后，身价暴增的千禧锂业，被美洲锂业收入囊中。
开发在建项目，本就是一个只投入没产出的过程。不知美洲锂业是不是有赣锋撑腰，才如此豪横。
三、庙堂出手，为国买矿
宁王锂王这个故事说明，锂资源的争夺，已经进入了白热化的阶段。竞争之下，锂资源的价格也水涨船高。那么，全球抢矿，他们的钱是从哪来的？
当然，如今的天齐赣锋宁王，早已身价倍增。买个十几亿的项目，也构不成太大的资金压力。
但是，早在2012年，天齐锂业就用54亿收购了泰利森80%股权。
而它当时总资产不到16亿，净资产只有10亿。每年净利润也就4000万。而与它一同竞争的洛克伍德，当年总资产已近400亿。
那么，天齐锂业有什么底气能与洛克伍德竞争？它是怎么凑出54亿这笔巨款的？
资料显示，这笔资金有三个来源：
①中投公司认购了文菲尔德35%的股权，增资2.7亿澳元，约17.68亿元。
②中国工商行、以及瑞士信贷集团等为天齐提供了4.3亿美元，约26.96亿元的并购贷款。
③再加上天齐自己的资金，终于凑齐了这54亿。
中投是谁？专门从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。也就是说，无论是中投的股权投资，还是工行的银行贷款，其实都是庙堂出手，在支持天齐为国买矿。
或许在锂资源分布上，我们不占地利。但提前布局，未失天时。庙堂扶持，占了人和。
时至今日，在锂产业链上，不太谦虚的讲，我们已然立于资源不败之地.

转自大牛股研究