关于最近澄星的形式个感觉云波诡谲。稍微梳理下逻辑：
利益相关，2.7开始建仓，一直只入没出。
1.关于为什么有人在收集债权但是股权流拍了。
这个大资本非常有可能是信达，就算不是信达，收集这么多的债权肯定是要参与进破产重整里面的。我们再看看破产重整的定义：重整指不对企业进行立即清算，在法院的主持下由债权人和债务人达成协议制定重整计划，规定在一定时间内，债务人按照一定方式全部或者部分清偿债务，同时债务人可以继续经营企业。这里的重点是债务人和债权人，信达或者其他大资本通过收集债务就成为了破产重整的重要参与方。
信达或者大资本为什么没有收集股权呢，因为股权和债权有几个比较重要的区别，1.股权更贵，因为大股权包含对公司运营的控制权，对于澄星这种优质公司来说，控制权是有溢价的。2.股权在破产重整期间和债权相比并没有优势，在破产重整期间，债权人、债务人的地位是对等的，都要在法院的主持下进行博弈。
有人会问第三点，为什么信达不能买下股权？这样股权、债权都在手里，那么破产重整理论上就不用重整了啊。这个问题就是股权流拍的核心了，信达现在还不想接手股权，有两个原因。
1.信达要好好利用好破产重整的机会，在破产重整中通过法院压大股东吐出更多的股权，而不是抛开破产重整，利用拍卖买一个价格比较高的股权。
2.信达没有经营好一个化工龙头的能力，所以一定会引入专业资本的。但是我们站在化工龙头的角度想一想，他们对于资本重组运作并不擅长，不想在破产重整期间入场，或者因为没有做好解决对应比例债务的准备，没有冒然入场也是情有可原的。
2.关于破产重整会不会成功
破产重整一定会成功的。原因我们从头来梳理一下。
1.为什么会采用破产重组的这个方案？因为各个博弈方，包括地方政府都希望澄星能正常开工，不要因为资本债务的问题影响正常生产。而一旦重整失败，信达逼债，流动现金一旦被银行锁死。正常的生产无法展开，这个就偏离了各方开始进行破产重整的初衷，地方政府不会希望这种情况发生。
2.一旦企业不能正常生产甚至退市，信达的债务能有一个好的收益吗？地方政府会不会要求保开工的情况下，无限期的要求债务延后？结论就是 一旦重整失败，导致退市，信达的债务也会变得很艰难，毕竟没了壳，后续的融资和估值都会有很大的影响。
3.破产重整刚开始，澄星应该是第二例破产重整的公司，地方法院不会愿意在自己手里出现第一例的失败案例，况且是一个难度很低优质公司重整。
3.关于会不会退市
1.退市没有获利方，不论是大股东、信达、散户还是地方政府。
2.不想退市难不难？很简单只要几个亿，澄星的资质超过很多没有st的公司，所以澄星退市只是一个纸面风险