$比亚迪(SZ002594)$ 1.从成本和技术方面对比：把新能源车各个主要环节拆解一下，核心技术是合作还是自研？自研的前期投入更大，但是后期边际成本降低的空间更大，技术自主性也强：比如三电系统（电池电机电控），比如芯片（分为芯片设计和制造），比如自动驾驶相关技术（核心算法端，数据端，技术路线等）。此处最少略去了一万字，请大家自己去补功课。2.再从未来市场空间对比一下：后续销量增长主要来自国内市场还是全球市场，2022年底国内新能源车销量渗透率已经超过30%，全球大概10%，未来BYD和TESLA谁的增长空间更大？产品序列方面，销量最高的一定是中低端车型，BYD和TESLA目前营收中主要是中高端还是中低端车型为主，谁的后续销量增长更有弹性，是仰望系列还是毛豆2？ 3.再从产业政策对比：BYD利润中来自国家补贴占了多大比例，如果你是BYD的粉丝和投资者你应该知道这个数据（今年国家已经停止对新能源车企的补贴和购买者的退税了，后续会不会继续补贴不得而知），美国通胀法案今年刚刚通过，每辆新能源车补贴大几千美元。 4.再从降价空间对比：主要看净利润率，都是公开资料，此处不在赘述。保利润还是保销量是个两难选择。 如果继续展开还有5/6/7/8点，本人能力和精力有限就不展开说了。 综上所述：从两家公司的业务和技术布局角度定性，再从未来3年业务营收占比来看（2022年特斯拉的储能和软件收入占比大约20%，以后这部分营收特别是利润占比会继续增加，至于机器人业务就当成未来的一个彩蛋吧，暂时不纳入估值）。比亚迪目前最大的核心优势是电池应该按高端制造业估值，TESLA本质上不仅仅是一家新能源车企，应按照科技企业个估值。即使不考虑更深维度的分析，仅仅粗浅的从PE去对比估值，目前比亚迪PE-TTM 79倍，特斯拉PE-TTM 40倍，哪个更贵？为了避免引起某些品牌的粉丝围攻，我不说结论，只说逻辑，大家自己去分析。 如果说2022年我最大的遗憾是什么，一定是因为外卡没有办妥，错过了抄底特斯拉历史大底的时机，今年会通过增加投资额度补回这个遗憾。