2023年，今世缘实现营业收入101亿，同比增长28.1%；实现归母净利润31.2亿，同比增长25.3%；实现扣非净利润31.4亿，同比增长25.6%。
今世缘最近几年的财报有一个特点，营业收入的增速总是高于净利润增速，这可能与今世缘的中端品牌调性有关。
2023年，今世缘营业成本21.9亿，同比增长18.5%，这比营收增速低了10个百分点，但还是无法让净利润的增速超越营收增速。
在看看销售费用21亿，同比增长50.9%；其中广告费8.64亿，同比增长51%；综合促销费7.78亿，同比增长69%。从上面三组费用数据，就可以看出今世缘白酒的销售也没有数据看起来的那么容易，大力促销才是关键。
这可比同省的洋河好太多，洋河也在大力促销，但是效果不大。
同时这儿也埋下了今世缘今后发展的一个隐患，今世缘在省内大力营销可以侵蚀洋河的份额，那么这招在省外是否同样能奏效呢？
从今世缘2023年省内营收93亿，省外营收7.3亿来看，今世缘的优势在江苏省内。如果按照管理层设想的2025年营收超过150亿，那么之后呢？那个时候省内能够侵蚀的份额也接近天花板，只能从省外找增量。
不过从过去几年省外的营收来说，这点可能还暂时无法支撑起今世缘增长的第二曲线。
既然量增暂时看不到希望，我们再分析今世缘高端化，通俗点就是涨价的问题。
分产品类型来看，今世缘只用分析特A+类和特A类，其它B、C、D可以忽略不计，最多就是个搭头。
2023年，特A+类实现营收65亿，同比增长25.1%；销量14010千升，同比增长18.4%；毛利率85.52%，同比了增加1.15个百分点；
2023年，特A类实现营收28.7亿，同比增长37.1%；销量19983千升，同比增长30.8%；毛利率71.1%，同比增加了2.97个百分点；
特A+类和特+类白酒占2023年营收93%，而且两种类型都是量价齐升，推动了今世缘营收的快速增长。
在公司年报里面，阐述了公司白酒类产品按照价位划分档次，特A+类为出厂指导价300元（含税、下同），特A类为100-300元价位带产品。
通过特A+类和特A类的营收和销量，如果我们假设每千升白酒可以装2000瓶500ml，那么我们就可以简单计算出特A+类每瓶产生营收232元，特A类每瓶营收72元。这远远低于公司产品按照价格档次划分的数据。可能有人说营收是不包含增值税，可是就算按照年报显示的最高增值税税率13%来计算，两类产品都没有超越价位划分档次的底价，这是什么原因呢？如果有同仁知道，希望能告知一下。
公司提出的“三化”方略：差异化、高端化和全国化。通过我们计算出的特A+和特A价位，涨价就要将国缘和今世缘品牌从中端品牌拉伸到次高端品牌，此时他遇到的对手就不再是洋河的海之蓝和天之蓝，而是其它高端白酒或次高端白酒的嫡系部队，可能山头就不会像过去几年在江苏省内那么容易攻克。
以上是从量增和价涨来分析，说的高大上一点就是全国化和高端化，至少从稍微长远一点来看，今世缘看不到太多的优势，但这并不妨碍今世缘24和25年发展。
2024年第一季度，今世缘实现营收46.7亿，同比增长22.8%；实现归母净利润15.3亿，同比增长22.1%。
按照公司2024年计划实现营收122亿，同比增长22%；净利润37亿左右，同比增长18%左右，实现的概率极高。
再按照公司2025年营收超150亿的战略目标，同比增长23%，实现的可能性也相对较高。但是之后的发展就让人看不清楚了。
我对于今世缘的业绩，接下来两年的发展还是相对乐观，不过长期相对悲观。因为白酒公司想要持续性或者跨越式发展，只有两条路：全国化和高端化。而通过前面的分析，我暂时看不到今世缘在今后和知名白酒企业的竞争中，有哪些比较优势呢？
在目前白酒企业挤压式竞争的情况下，不能因为过去几年今世缘在省内侵蚀了洋河中端品牌的份额，就认为今世缘今后也能拿下其它次高端白酒的份额，毕竟那个时候都是大块头企业之间的竞争，大家都有资源去参与竞争，甚至竞争公司的资源更加雄厚。
如果一家公司的发展，我暂时只能看到之后两年，那么无论现在的价格如何，我都只会保持观望态度，等待后续的持续跟踪中，看到今世缘有全国化和高端化的蛛丝马迹之后，再来考虑是否投资的问题。