【3月市场回顾】
3月份，在EWZZ导致的DYZZ风险，以及美联储加息政策的影响下，全球市场均面临着较大调整。A股市场在此环境下也大幅下跌，港股恒生指数一度跌破2万点，股票投资者损失惨重。然而与此同时，原油等商品品种波动率持续上升，伴随着股指波动率不断提高，CTA策略收益颇丰，“危机Alpha”的特性在最近这段时间表现得极为明显。
各期货板块主要呈现上涨势态，其中涨幅居前的板块有：煤焦钢矿（+19.1%）、非金属建材（+10.2%），跌幅居前的板块有：农副产品（-5.8%）、油脂油料（-2.6%）。
期货板块指数本月涨跌幅，数据来源：Wind，截至2022/03/31
股指3月表现持续不佳，IH下跌-5.85%，IF下跌-7.65%，IC下跌-7.64%。
股指期货本月涨跌幅，数据来源：Wind，截至2022/03/31
基差本月基本上处于贴水状态，在月内呈现贴水逐渐扩大而后逐渐缩小的走势。
股指期货本月基差走势，数据来源：Wind，截至2022/03/31
本月各期货品种涨跌幅差异较大。涨幅较大的品种是：铁矿石、焦煤、镍，涨幅分别为：31%、23%、23%。跌幅较大品种是：红枣、苹果，跌幅分别为：-14%、-11%。
各品种本月涨跌幅，数据来源：Wind，截至2022/03/31
其中，平均持仓量最大的前三个品种依旧为：PTA、螺纹钢、豆粕。平均成交额最大的三个品种分别是：原油、棕榈油以及螺纹钢。
期货品种成交持仓日均统计表
数据来源：Wind，截至2022/03/31
DYZZ风险持续增加，导致原油等相关品种波动率大幅提高，同时农产品也受到较大影响。从2月份开始商品整体波动率回升，使得CTA策略产品收益有所上升。整体上来看，本月商品以及股指都有着不错表现。对于产品策略配置来说，多周期多品种的配置能够有效降低产品风险，提高收益。
商品指数波动率，数据来源：Wind，截至2022/03/31
【4月投资展望】
截至3月底，富善CTA策略在当月录得正收益。目前DYZZ风险暂时还没有得到释放，全球通胀风险仍将持续，CTA相关策略也将借此机会不断走强。
富善投资坚持多品种、多周期、多策略的投资风格，严格控制板块和品种的集中度，有效分散风险，降低高波动市场环境下的策略波动，实现产品平稳运行。我们相信，随着市场情绪慢慢稳定，市场也必将迎来新的机会，我们将在警惕风险的同时，持续敏锐地捕捉后市的机会。
免责声明：本文非基金宣传推介材料，不构成投资建议以及对投资者的要约。市场有风险，投资需谨慎