大概08年的这个时候入市的，陆陆续续投入50万，13年亏完。14、15年反思，好像那几年赚钱的都是像汇丰、阿里那样的，亏钱的都是追热点，如SARS时的医药，光伏等等。16年投资格力，轻仓神华，18年满仓神华，20年融资神华。今天是第六次领了神华的股息。
看到还有人看不懂分红，甚至在质疑分红，感慨良多，因为自己头几年就是看不懂投资的意义，追涨杀跌，才亏光50万。今天抽空，把自己的理解梳理下，也希望能抛砖迎玉。
一．思维方式的转变
想要明白分红的意义，首先得转变思维方式，即从资金的思维转变到资产的思维。否则不可能理解分红的好处。
资金的思维，就是把注意力放在“钱”上，想的是自己有多少钱，赚了多少钱？资产思维，是把注意力放在“资产”上。资产是什么？资产是可以产生利润的系统，投资就是把资源（你的钱、时间、精力等）投在资产上，想的是自己有多少资产，这些资产能带来多少被动收入？
放在股市。资金思维的人，想的是自己今天买的股票，明天能涨多少，他们今天买一个股票，想的是能不能高价卖出去。分红他们是不感兴趣的，因为分红除权后，当时的总市值没有变。他们不理解这样有什么意义，你把分红的好说上天，他们也看不懂，如同井里的青蛙，不相信天比井大。
资产思维的人，日思夜想的是如何拥有更多的股权，分红后，股权没有变，多出来的分红，可以买入更多的股权，更多的股权来年可以带来更多的分红，分红继续买入更多的股权，鸡生蛋，蛋生鸡，聚沙成塔。这种人，自然理解分红的好处。
二．贪婪和恐慌
进股市的人都知道这句话，但不同思维的人，理解却不同。金钱思维的人希望自己的股票可以一直涨，涨的越高越开心，高了还想再高、更高，在不断抬高的目标中迷失自己。股权思维的人，则希望自己有限的资金可以买入更多的资产。价低时，关注价格的人恐慌，关注资产的人贪婪；价高时，关注价格的人贪婪，关注资产的人恐慌。
三．活得从容
一般的股票，当股价跌时，你只能忍受浮亏，或者干脆割肉；当股价涨时，你要忍受浮盈的诱惑，或者对坐过山车的恐惧。但即便盈利，如果思维方式不变，下一次入场，仍旧是不断的循环。选择这条路，只能期望买的低卖的高，问题在于能否每次都判断准确？现实中，可能是不管涨跌，都会活在焦虑中。
持有好的资产（比如稳定并高额分红的股票），不管涨跌，你都会多一个选择。当股价跌时，你可以用分红持续买入看好的股权，增加自己的资产；当股价涨时，你可以用分红所得改善自己的生活，而不用卖出股权。所以，持有这样的股票，只要分红不变，无论涨跌都无所谓，平时的生活也会更从容。当然如果价格脱离价值太多，仍可以卖出，选择更合适的股权，投资并不意味着一个股票拿到老死。
其实这些在初中就教过。先有实物（资产），后有钱，钱只是被发明出来的一般等价物，只是个工具。
价格是围绕价值在波动，同样的东西，昨天五块，今天一块，明天可以十块。
眼里只盯着钱和价格的人，无异于被镜花水月迷了眼。
四．分红是分自己的钱？
分红分的是过去的利润，是不是你的钱，取决于你什么时候拥有这个资产。
举个老生常谈的例子。
一只鸡值100块，一年下10个蛋，一个蛋值1块。
你有一万，可以买100只鸡，这时候你的资产是100只鸡，资产价格1万。
一年后，下了1000个蛋，你的资产变成100只鸡+1000只蛋，资产价格1.1万，这个过程是资产增值的过程，也是你投资它的原因。
你拿1000个蛋给自己分红，这时你的资产由100只鸡+1000只蛋变回100只鸡，资产价格又变回1万。除了资产，你还有另外1000元现金。从资产里分了1000个蛋，资产的价格当然要减1000，这就是除权，除权是天经地义的。但是除权不影响你资产的盈利能力，100只鸡来年还是会下1000只蛋，如此往复，每年产生1000块的利润，十年收回成本。
你“去年”以1万的价格买了100只鸡，100只鸡产生1000块的利润，分红分的是你的利润，你的资产价格没有变动。
你“今年”以1.1万的价格买了100只鸡+1000个蛋，你的资产价格由1.1万变成1万，另外返还你1000现金，分红就是分你自己的钱。
区别就在你是利润产生前买入，还是产生后买入。利润产生前买入，你当然有权享受利润的分配；在利润产生后买入，并且也不期望持有到来年产生新的利润，那就是自己在分自己的钱，瞎折腾。或者说挣的是资产价格变动的钱，当然，亏的也是。
五．填权
很多人把股价涨回到分红前，叫做填权，包括各种名称解释也是这么说的，我自己之前也是这么认为。这两年认真反思了这个问题，所谓填权，最好还是从净资产的角度进行理解。
套用前面的例子。100只鸡“净资产”1万，下了1000个蛋，“净资产”变成1.1万，分红1000后，资产价格除权后是1万，但是新的一年，这价值1万的鸡又下了1000个蛋，净资产又变成1.1万。这叫填权。至于这批资产（鸡+蛋）在什么时间卖什么价格，那是另一个问题。
神华五年前，净资产15块多，分了这么多年，净资产变成19块，想明白这个道理，就知道什么叫填权。
六．价值和价格
突然有一年，你的鸡发威了，一年产20个蛋了，其他人看到你的鸡这么牛，眼红起来，想200块一只买你的鸡，这时，你的资产还是100只鸡，但资产价格变成2万了。
有人还愿意300一只买你的鸡，大家都想抢，结果后来涨到1000一只，这时你的资产还是100只鸡，但资产价格变成10万了，你的鸡成了风口，成了赛道股。
在鸡卖一百两百的时候，你可以通过下蛋（分红）获得利润；再鸡价1000的时候，你可以变卖资产，通过价差获得利润，两者不矛盾，但也不要混为一谈。
鸡卖多少钱，那是某个时间的价格。鸡值多少钱，取决它能下多少蛋。两边的概念不要混在一起。
七．投资、投机和赌博
投机不应该是贬义词，投机就是把资源投在未来的机会上。如果你500块买入鸡，目标是为了它将来涨到1000卖，那就是投机，前提是你有多大把握确定它能涨到1000。最后这个市场会证明你的想法对不对。投资和投机不矛盾，投资的时候，你的资产价格飞涨，当然可以变卖，投资变投机；投机的时候，也可以找那些有安全垫的标的，即便投机失败，也能投机变投资，让自己活下去——分红就是这个安全垫，分红足够多，安全垫就足够厚，这就吸引一部分人买入，从这里说，分红也可能影响到股价，但也仅此而已。
有人赌博也能发财，但不见得每个人去赌都能发财。就风险而言，赌博大于投机，投机大于投资。关键在于哪种方式适合自己，而我们能否清楚的了解自己，如果你认为自己猜大小把把都准，那么澳门是你最佳的去处。