最近的一个感悟是，商业模式固然重要，特别是投资久期越长越重要，但是还有一些因素，实实在在会影响到未来现金流的折现，能最高确定性地拿回未来现金流，是投资中的最重要的事，没有之一。$贵州茅台(SH600519)$