食品及加工行业自去年四季度以来，反弹并不是很多，相对于它的老大哥，也就是与“食品饮料”中的“饮料（主要是白酒）”相比，股价反弹幅度相差甚远。那么食品板块哪里出了问题呢？还有投资价值吗？我们今天就一起来聊聊食品及加工这个行业。
需要给予肯定的是，食品行业作为消费主体板块之一，它天然就伴有长期投资价值。要知道，在股票基金市场之中，最具投资价值的，一定是围绕着衣、食、住、行，这四个领域形成和产出的行业，毕竟“人”才是世界所有事物的根本，直接接触的人的行业，必然能够出现世界级的企业。另外，我们的老祖宗也提到过，“民以食为天”，所以我们不能忽视食品行业的投资价值和机会。
压制股价反弹的原因
利润增速是主要原因。食品行业与算力概念或者互联网行业不同，它往往没有太多的炒作空间，话题感也不强，股价的涨跌往往是由基本面决定。2022年，食品行业面临的最大问题是原材料价格的上涨。与饮料行业不同，食品行业的利润率相对更低，加工成本更高，一旦原材料价格上涨，即便营收不变，利润也会受到影响。
以食用油来举例，自2020年下半年开始，大豆和玉米的价格就开始上涨，在高位徘徊了有两年的时间。虽然近两年食用油消费端的价格也一直在上涨，但远无法覆盖原材料价格上涨带来的超额支出。没有足够显眼的业绩表现，食品行业的股价涨幅就缺乏依据，这也是近几个月反弹低于饮料行业的主要原因。
这一点通过估值也可以体现出来。虽然板块涨幅不大，但是估值似乎并不低，不过未来利润增速回稳，股价越涨估值反而能够降下来。
对于行业炒作的话题，我们也可以多交流一下。食品行业对于市场来说，肯定是重点选择之一，但是它在利润增速方面，不如白酒确定，而在估值方面，又没有太多的炒作空间。于是在风格不确定，资金快速轮动的过程中，食品板块往往容易被忽视，或者最后时候资金才会进来。因此，股价反弹通常滞后于大盘。
食品板块投资较为确定
我们刚才提到了，食品是消费板块中比较确定的一部分，具备长期投资价值。而食品行业中又分必选消费和可选消费，必选消费主要指的就是柴米油盐、厨类用品；可选消费主要是指零食和卤制品等。当然，整个食品行业市值构成中，必选消费占大头。
消费体量的增长和行业集中度提升是食品板块发展的主要推动力。
随着经济整体的复苏，社会销售品零售总额将有望呈现持续正增长的态势。2022年的时候，我们的社消总额有4个月掉入到负区间，这与2020年之前动不动就5%-8%的增速相比，差距太大。当然，这与消费场景以及消费意愿都有很大的关系。
2023年在经济全面复苏的预期下，消费重回正增长是可以期待的。这点大家也可以看看过年期间的旅游和影视的同期增量数据，就能清晰了解到了。更重要的是，不管是年前的会议，还是这段时间大家都能看到的高层重要会议指示中，“消费”这个关键字被“多次”、“重复”提及。在多种合力之下，结果必然差不了。
还有一个关键点就是行业集中度的提升。
通常来说，投资一个领域，先看行业景气度，再看行业集中度，前者是行业整体的增量空间，后者是行业内上市公司的发展趋势。简单点解释就是在我自己变得越来越好的同时，市场还能给与一定的助力。
那么食品行业的集中度高吗？我们可以用调味品举例做个参考。
截止到2021年，我国调味品市场CR5（排名前五）的龙头公司，市占率加总在一起也就20%，而紧邻日本的调味品市场的集中度却能超过80%，这也就是说，市场空间足够大，甚至远超消费市场其它领域。虽然我们不能完全根据其它市场的历史演变来推演自己市场的未来，但作为人种和文化相近的市场，却有一定的参考意义。
所以说，食品行业应该是长期投资比较确定的一个行业，具备配置价值。
聊完长期我们再看看短期。
前面我们提到了食品板块近期反弹幅度小的原因，以及行业的长期投资价值，但如果短期没有机会，那么持有也是一件很难受的事情，短期的机会是否出现了呢？
朋友们可以看看近100日北向资金的增仓情况，其中流入量最大的就是食品饮料板块，增量资金超过了500亿元，而如果我们把流入资金按照不同时间维度进行再拆分，可以发现，近100日前期流入到白酒饮料的资金比较多，而后期已有转向的趋势，白酒资金流入少了，食品反而多了起来。
短期的资金变动，可能只能代表市场行为的结果，但A股是一个不完全有效的市场，机构资金对于看好的行业也会提前把握，而散户确很容易在行业股价涨起来之后再介入，被套牢不说，还容易丧失信心。
因此，我们还是坚定的看好食品板块，压制食品行业利润增速的原材料问题已经得到缓解，行业长期成长空间足够大，聪明的资金也已经到来，接下来要做只不过就是等待，不着急，不要总想着什么钱都赚。我们在年初的时候就已经提到了，今年会是一个投资之年而非投机之年，板块轮动会非常频繁，忙目追涨杀跌很容易错失机会，所以不如分散布局，毕竟只要不是冷门板块，总会受到资金青睐。可如果你就是重仓了一个行业，就是看好这个行业，那就坚定一点，不要总是这山望着那山高，最后反而什么都没得到。