今天继续挖掘电子元器件方面的公司——薄膜电容器龙头$法拉电子(SH600563)$ 。
薄膜电容器广泛应用于电子、家电、通讯、电力、工业控制等多个行业，几乎 存在于所有的电子电路中，是不可取代的电子元件。
2018年报来看，法拉电子产品销售方面，三分之二左右为国内市场，三分之一为国外市场。
主要下游领域来看：
1、光伏市场：受 5.31 政策的影响，导致市场需求大幅下降；
2、新能源汽车市场：受国家对新能源汽车的鼓励政策的影响，新能源汽车以及 配套新能源汽车的 OBC、充电桩等市场快速增长；
3、风电市场：随着风电投资成本的降低，风电市场稳定增长；
4、工控市场：随着通信技术的发展和工业自动化发展，以及轨交及柔直输变电 站部件的国产化推进，电源、工业变频器、轨交及柔直输变电等市场稳步增长；
5、家电行业：配套家电行业的薄膜电容器需求会平稳增长；
6、照明行业：因 LED 化趋势，配套照明行业的薄膜电容器需求会下降。
受中美贸易争端影响，国外出口不断萎缩，国内市场方面，原先主攻的照明市场由于技术变迁而不断萎缩。
股价表现与营收、利润增速情况基本一致。
不过，作为一家老厂，面对环境的变化已了然于胸。哪怕行业萎缩，仍然保持营业利润率平衡。这也反映出了公司的经营理念和作为龙头老大在市场中的定价能力。
作为一家集体企业，民主决策的结果是行业周期向上中开支扩张，行业周期回落时收缩战线，控制成本。
保持利润的状态下，进行存货和应收账款的清理。
对行业转暖有预期，明显加大了购货力度。
薄膜电容器领域已熟谙，但是要显著提高回报率，恐怕还是更加积极的拓展新领域。
目前公司PE（TTM）不到20倍，处于行业估值的下方，但也不便宜。因为目前来看，没有新增产能和新领域的刺激。公司受宏观经济周期的影响显著，现在营收、利润回落恐怕还远未到底。