今晚上平安银行发布了一季报，营业收入大幅降低14个点，主要是受息差快速下降影响 ，从去年四季度就可以看出端倪，基本符合预期。
净利润这一块调节的比较狠，超出我的预期，如果让净利润下降百分之十左右，不良覆盖率就不会下降这么多了。用少提拨备的方法保住了利润的微增。但这个方法不能一直用，去年一年拨备率从290%下降到277%，下降13个点今年一个季度就降到261%，下降16个点。总不能每个季度都十几个点的往下降吧。这样下去用不了几个季度，就降到200%以内了，到时候就没有下降空间了。管理层当然也知道这一点，所以我认为可以理解为管理层认为未来几个季度之内资产质量就会好转，一旦好转，核销就会减少，拨备率就不会下降了。管理层这是以拨备率的空间换取资产质量改善的时间。
现在的果是过去的因，现在的因将成就未来的果。零售板块不良仍然较高，但现在的不良主要是过去几年的零售板块放款造成的，从去年开始已经大幅压缩了零售板块的无抵押信用贷款和信用卡这两项高风险业务。同时适当增加了对公的贷款投放。这一块不良生成率很低。算算时间，未来几个季度之内资产质量拐点就应该出现了。