【 暴动】
1、今天召开了系列关于房地产的重磅会议，房地产板块暴涨超过了8%，带动上证指数上涨1%，重新站上3,150点，北上资金大幅流入近140亿，两日累计流入超200亿。
会议的信息量很大，最核心的其实就是两点：一是明确了地方政府可以收购部分存量房产用于保障性住房；二是央行给了一个3,000亿的再贷款规模，按照60%的本金发放，可带动银行贷款5000亿元。其他还有些配套的政策，包括降低首付、降利率等，更多是起到锦上添花的效果。
2、地方政策下场收购存量房产，可以起到稳定房价，盘活存量流动性的效果，有效避免了行业出现极端情况的风险。除了房地产企业之外，最受益的应该就是金融机构，包括银行、保险等对房地产信用风险敞口较高的行业，其次为房地产的上游，比如建材等，对房地产企业的应收账款可以部分回款。年初以来银行、保险的领涨，以及近期建材跟随房地产板块，都有这方面的逻辑。
3、从宏观视角看，近期地产政策的密集落地，与三中全会召开时间提前至7月份有关，这意味着财政、货币及产业政策都会提前发力，为三中全会召开营造良好的氛围。前期我们也强调过，三中全会之前，市场下行风险较为有限，目前看，如果政策提前发力，那么当下至7月份三中全会之前应该是全年最好的时间窗口。
4、对于市场结构的演绎，短期地产及大金融有望惯性上冲，其空间取决于收储的规模以及后续对二手房量、价的刺激效果，目前央行的3,000亿的量应该与卖方测算的还是有一定的差距，可能会制约短期上行的空间。
中期维度看，地产系统性风险的排除，提振市场整体风险偏好，最终将会有利于成长板块的表现，即“周期（金融）搭台，成长唱戏”。基于第二层思维提前去布局相对低位的科技成长方向或具备更大的上涨的弹性。
5、国防军工有所修复，短暂的技术性回调基本上告一段落，底部进一步抬升。从技术图形上看，本周的震荡盘整使得中证国防指数进一步站稳了20周均线，进一步强化了我们前提提到的“从技术上终结了下行的趋势”，再次强调要保持多头思维，不可以过去下行趋势中形成思维和操作方式线性外推。
从行业景气周期的位置、估值水平以及筹码结构等方面来看，国防军工有望在科技成长方向中具备更大的弹性优势。