【乐观指引】
1、大盘稳如磐石，上证指数小幅下跌0.18%，成交金额萎缩至9,200亿，北上资金流出近23亿；结构方面，上游资源品延续强势，并进一步扩散到基本面偏弱的煤炭板块，TMT延续弱势。市场总体上还是在走春季躁动向基本面回归的过程，在这个过程中，对科技成长等方向的影响会更大些，大盘因为有上游资源品的支撑，走势相对比较稳健。
2、近期上游资源品走出了主升浪，有点类似于去年TMT感觉，板块成交金额创了2021年9月以来的新高，交易拥挤度在快速提升。从历史上看，每一轮" 媒飞色舞"行情的结局都不好，直观的逻辑在于大宗商品价格上涨会带来“胀”的预期，这点在近期海外债券、股票等资产上已有所反馈。
3、国防军工延续调整，保持耐心依然是当下的主基调，什么时候“跌不动了”就是机会，对板块及对个股都是如此，典型的就是今日战斗机龙头公司止跌了；船舶板块近期持续走独立行情，股价创了新高；钛材逆势上涨，应该是被有色板块带的，而不是走军工的逻辑。
4、盘后直升机龙头公司披露了股东大会资料，期间涉及2024年财务预算：收入308亿，同比增长32%，利润7.16亿，同比增长61.74%。考虑到去年低基数，同比增速靓眼，但是绝对估值还是偏高，当前的股价部分隐含了低空的预期。顺便感慨下，以前市场认为直升机及配套公司，相比主机厂是估值折价了，现在却倒过来了...
5、战斗机龙头公司盘后做了业绩交流会，可能近期股价压力比较大，所以交流的内容还是偏乐观，挑几个重点的说下：
1）一季报经验压力确实比较大，按照公司的说法是因为“订单落地较晚”及“一些供应链单位遇到了困难”；
2）全年业绩指引偏乐观，至少比此前市场预期的要乐观些，预计4月中旬会发股东大会资料，可适当对冲一季报的压力；
3）关于定增项目进展，4月底会过股东大会，之后到监管那，算是正常推进。
总体上，还是我们之前说，市场过度担忧一季报的业绩了，同时也佐证了我们之前的判断，一季报是本轮景气下行周期的谷底，2季度会迎来重要的拐点。