【阴跌】
1、大盘还是老样子，缩量阴跌，上证指数续创本轮调整的新低，成交金额进一步萎缩至6500亿，北上资金相对平稳；如果市场出现极度缩量，比如成交金额下降至6,000亿以下，可能会引发技术性反抽，但估计依然无法改变下行的趋势。
年初以来的调整，本质上是去年4月份以来调整的延续，期间虽有各种眼花缭乱的政策及资金的增持，但似乎只影响市场运行的节奏，而并不改变趋势及最终的结果，本质上还是市场没有彻底出清。典型的看融资余额，跟2018年相比，目前还是处在较高的水平。
2、近期部分机构重仓股白马股出现了企稳止跌的迹象，比如光伏、医美、免税及白酒等，与龙头公司的年度业绩预告催化有一定的关联，确实这些方向的年报应该都比较安全，近期处于年度业绩预告披露的时间窗口，资金会选择去规避年报的不确定性，另外也可能说明这些方向上机构资金的出清已经比较充分。
3、TMT、国防军工表现延续弱势，这些方向确实更容易受市场情绪的干扰，而且短期也面临着较大的年报业绩预告的压力。对于国防军工，随着新一轮订单落地的临近，市场关注点也聚焦到军品价格的谈判，以及由此带来的对降价的担忧。
目前可以确定的是，发动机领域的价格谈判接近于尾声，而其他战机等方向目前应该还在推进过程中；目前我们了解的情况是，主机厂的降价压力应该是不大的，剩下的就看如何向中上游去传导。
目前对这块其实大家都不是特别清楚，只是基于一些“常识逻辑”，觉得在当下的情况下会存在一定的降价压力。所以部分资金会选择“用脚投票”。目前也只能等待最终谈判的结果揭晓，感觉这里还是有预期差的。