【二次探底】
1、大盘依然稳如磐石，两市成交金额略有放大至9,700亿，尾盘亦有多只股票股价出现异动，预计均与指数调仓有关。盘后媒体报道，今日召开政治局会议，为即将召开的中央经济工作会议做铺垫。关于政策，基本上延续了之前的提法，“明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，关于经济、政策更详细的表述还是要等到中央经济工作会议。
2、国防军工延续弱势，中证国防、空天军工指数下跌近2%，基本回到10月底的位置，板块成交金额显著放大，除了指数调仓的因素之外，确实也有恐慌情绪的释放；个股结构方面，上游电子元器件、材料等配套公司领跌，同时也带动了主机厂的调整，情绪有一定的扩散。
3、目前，市场对板块的担忧主要集中在三个方面：
一是反腐的扰动，虽然高潮已经过去，但是之后不排除在个别领域还是有些小的扰动；如月报中提到的，从反腐的冲击来看，目前已经处于右侧阶段，人事调整的减法已经完成，后续就是逐步做加法的过程，不足以让板块再次创新低。
二是对业绩的担忧，目前来看仍有业绩的军工白马已经不多，仅剩中航光电和中航沈飞，而近期中航光电预期打破之后，那只剩中航沈飞这根独苗了。10月份那轮调整，很重要的一个导火索就是中航重机、振华科技等公司的三季报严重低于，相当部分公司的业绩风险其实都已经释放过了。
从实际经营情况来看，今年肯定是行业业绩的一个低谷，而财报披露的业绩情况取决于公司历史盈余水平以及释放意愿。在当下，我们倾向于认为市场关注的重心应该逐步从当期业绩转移到新增订单的节奏。
三是对降价的担忧，这个担忧近几年一直都存在，我们前期也了解过部分订单的价格情况，会有一个正常的降价幅度，而且基本上产业链层面也都能消化。但客观说，中长期来看，行业的格局是会向下游主机厂倾斜的。
4. 最后，近期指数基金的调仓，确实会板块以及部分个股带来一定的压制，从而放大了板块的波动，这个因素在下周基本就消退了。