【评级下调】
1、大盘再次跌破3,000点，上证指数距离前低仅1%左右，继沪深300指数创年内新低之后，创业板指距离前低也仅一步之遥，北上资金大幅流出75亿，进一步加剧了市场调整的压力。市场调整的直接导火索或与穆迪下调中国的主权评级展望有关，至少会在相当程度上影响外资的行为。从历史上看，评级的下调或与债务增长有关，上周市场传的明年目标赤字率的下调或与评级下调有关。
2、短期市场的压力主要来自于政策预期的紊乱，对明年财政扩张的乐观预期再次被修正，而下周即将召开的中央经济工作会议是重要的验证窗口；中期的压制仍然来自于地产的系统性风险，一如维稳资金之于股市，现行的地产宽松政策对销售刺激效果极为有限。
3、从技术的角度，3,000点的关键点位再次被击穿，对信心的伤害无疑是非常巨大的，前期动用了诸如汇金增持、万亿国债等系列超预期的政策才将上证指数勉强拉回3000点之上，而目前市场所能以依赖的仅有：一是中央经济工作会议超预期的表述；二是技术派资金自发的抄底买入，但这个估计是要等先破后立了。
4、受市场系统性风险的影响，各板块也是泥沙俱下，国防军工板块亦无法独善其身。如果客观、理性去复盘板块内部的结构的话，其实今天板块的表现尚可，尤其是航空领域。几只核心的军工白马盘中一度表现出较强的韧性，尾盘的回调主要还是受大盘系统性的影响。央企科技类ETF持续获得资金增持，今日两只ETF增持的金额预计在6-7个亿左右，对军工白马日内走势形成了一定的支撑。
5、前期我们也谈到，航空领域的订单受十四五规划中期调整影响较为有限，这意味着随着人事陆续到位，后续订单有望率先落地，短期可积极关注12月份各主机厂的年度生产计划（排产计划），前期已有卖方沟通相关情况，目前看明年订单及业绩的改善较为明显。
详细的情况可以回看今天在支付宝平台上的直播。