【起风了】
上周五觉得【有点起色】，本周一就来了跟大阳线，有点出乎意料之外，但细想来也属情理之中。
1、大盘依然平淡，尾盘小幅翻红，两市成交金额略扩大至8,700亿，北上资金继续小幅净流出14亿；周末官宣了本周的重大事件，但A股日内完全没，这个实属意外，我们依然抱有乐观的期待，相信会有超预期的进展。A股收盘之后，港股出现了异动，恒生指数继续上涨近1%，或是逐步计入一些乐观预期。
2、国防军工大幅上涨，中证国防和空天军工指数分别上涨3.62%和3.55%，领涨所有国防军工类指数；在有Beta行情的背景下，两条指数的弹性从未让人失望，一如今年6月份的那波反弹。中证国防指数成交金额放大至137亿，价量齐升也带动中证国防指数PH值跃升至62%左右。
板块呈现普涨格局，超跌的军工白马、活跃的小市值军工股均有所表现，洪都航空涨停，资金结构上还是略偏游资风格，机构资金入场的迹象尚不明显，从技术、资金等视角看，行情仍处于起步阶段。
3、周末对全军武器装备采购信息网的数据关注度较高（具体数据情况后面也会专门发文说明下），起因在于近一周军队及军工企业中标公告1907条，同比增幅超70%，可能也是触发今日行情的重要催化剂。基于历史数据对比分析来看，当下的采购变动情况更加接近于2018年底的情形，结合我们前期探讨的行业的边际变化，更多的是指向年内的补偿式订单（前三季度部分武器装备方向没怎么干活，比如导弹等），类似于历史上2019-2020年上半年的情形，而并非新一轮的备货订单。
4. 但即使是这样的一个信息，依然给行业带来了积极的变化：一方面意味着逐步摆脱反腐的负面影响，整个产业开始动起来了；另一方面，市场也确实可以对后续的中调以及新一轮订单的落地抱以更加乐观的预期。对于今天的大阳线，虽有些意外，但实际上也可以理解为对前期过于悲观预期的修复。从技术上看，也可以理解为一种补涨，可以看到，10月24日以来板块的涨幅已经跃升至第一梯队。
5. 很多投资者担忧是否会在再次演绎脉冲式的行情。我们从三个方面谈下看法：
第一，从负面冲击来看，6月中旬以来的两轮大级别的调整都是由于反腐带来的冲击，而当下显然这方面的风险已经释放非常充分，后面似乎也很难出现类似级别的冲击事件；
第二，从逻辑演绎来看，参考上述分析，目前股价所反应的只是行业层面微小的边际变化，后续依然值得期待新一轮订单落地带来的重大催化；
第三，资金结构的视角，如果参考上半年的AI行情的话，最终一定会出现机构资金的回补，尤其是在前期机构资金出清极度充分的情况下，机构的行为模式决定了，其只能在行业各方面都相对明朗的时候才会出手。