【等待缩量】
1、大盘终于有所起色，上证指数涨近1%，回到3100点之上，昨晚汇金的增持是重要的催化剂，虽然资金量有限，且仅限于银行（最多扩至大金融），其信号意义在于可以对冲北上资金持续流出带来的负向情绪压制。两市成为金额仍然维持在8000亿之上，北上资金大幅净流入66亿。
2、进入四季度，市场开始逐步把目光转向明年。考虑到今年疫情放开，旅游、餐饮等服务业对经济支撑明显，实现全年经济增长目标并不存在特别大的压力，这也可以理解今年财政政策总体保持定力。
但是进入到明年，随着基数效应消退，稳增长压力陡增，市场普遍预期明年财政政策会更加积极，而刺激的方向可能更多还是偏新基建，所以明年部分toG行业需求有望改善，比如算力、信创、光伏新能源等，不排除四季度会提前演绎相关的逻辑。
3、国防军工早盘延续调整，午盘受益于大盘情绪的回暖，跌幅有所收窄，收盘基本持平。从风险释放的角度，在一轮调整过程中，一方面是要使得风险尽快暴露，比如昨晚中航重机披露业绩预告，可以认为是加速出清的动作，而其他的军工白马股也可以参考，如果可以也希望能尽快发布业绩预告/快报等，以消除市场疑虑或加速风险释放。
而在风险暴露之后，缩量是企稳的前提提交，因为在调整过程中，缩量意味着卖盘枯竭，资金的出清。而今日板块成交金额仍然在高位，中证国防指数成交仍近100亿，未有明显缩量，几只机构重仓军工白马仍处于放量杀跌的趋势中，仍需要耐心等待，但估计这个过程也会很快。
4. 最后，再谈下军工电子元器件标准降级的背景及影响。在新的时代背景下，军方对武器装备的要求确实出现了一定的微调，比如要求低成本，高研发效率（快速迭代），而适当降低对品控的要求。所以，对电子元器件企业而言，其可以用车规级或者消费级的元器件来替代原有的军标甚至宇航的标准，以此来达到控制成本，维持利润率的一种方式，本质是一种降本增效的手段。至于是否会对行业的格局产生冲击，我们认为短期应该还不太会，但是中长期来看，不能完全排除。