观点来源：长江军工

1. 军工股价历来高波动，根源于市场在惩罚产业基本面的不透明；存量博弈市场风格主导下，不应该让筹码结构的短期交易行为遮挡住军工行业向好发展的长期趋势。近两周长江国防军工指数累计上涨8.7%，相较沪深300指数累计超额收益率为7.9%；上周军工指数累计上涨4.5%，位列全行业涨幅第一，累计超额收益率达5.8%；短期涨多了获利盘卖出宽幅调整是很正常的现象，军工不能被区别对待；又在重复相似的事态规律，跌了以后非得事后要找理由来解释，就把几周前发生的特殊事件拿出来抗雷；深耕产业，要敢于隔断这类噪声事件与投资者情绪演绎极端化的传播链条；

2. 紧扣军工行业的主线逻辑，我们坚信是十四五中期规划调整；临近九月底，中调规划落地以及景气先行证据陆续出来，会是一个非常重要的分水岭，即开启新一轮结构型扩张性的产业机会；从规划到计划到执行需要时间但速度在加快；此次全军装备质量工作会议首次提出“硬实托底”与“务期必成”，这意味着之前耽搁的事情后面一定是要赶回来的，越耽搁，反而后面修复弹性也就越高，这才是军工行业的发展必然。

3. 产业政策底反复确认，7月24日政治局集体学习全面加强军事治理，开启军工行业高质量发展的新纪元。中央军委建军节印发《关于围绕实现建军一百年奋斗目标全面加强军队党的建设的意见》，推进政治整训常态化制度化，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，为实现建军一百年奋斗目标提供坚强政治保证。全面加强自查，查出一些特殊事件是必然会发生的，查不出来反倒很奇快；国防在综合治理能力和治理体系现代化是大势所趋，与民口反腐事件有本质区别，即在预算不变的前提下，军费的使用效率效益势必显著提升，更多的人财物会投入到装备建设的刀刃上，这才是关键。