国防军工异动点评-20230817

国防军工早盘触底回升，截止中午收盘，中证国防指数上涨3.16%，空天军工指数上涨3.23%，领涨主流国防军工类指数。对此点评如下：

1. 十四五中期调整规划定稿日益临近，有望驱动新一轮订单陆续落地，而型号相对稳定，且已经进入批产阶段的航空领域受十四五中调的影响相对较小，部分型号订单有望先于中调落地；

2. 考虑到军品生产节奏，参考上一轮订单周期，上游材料、电子元器件有望提前数月备货，8-9月份有望验证上游订单的边际改善；

3. 行业自身风险释放较为充分，一方面是股价位置触达6月中旬低点，二是行业自身的一些扰动因素近期逐步消退，三是中报大概率是全年业绩的低点，三季度开始由于基数及景气度改善等因素，有望逐季改善。

4. 重申十四五规划中期调整驱带动新一轮订单周期，驱动国防军工新一轮行情，而目前仍然处于行情的起步阶段。

$国防ETF(SH512670)$ $中航沈飞(SH600760)$ $航发动力(SH600893)$