【进入尾声】
1、大盘冲高回落，上证指数仍在3300点附近徘徊，沪深两市成交金额突破1万亿，北上资金继续净流入超90亿元；结构方面，顺周期方向早盘冲高之后，出现明显回落，而TMT板块底部有所修复，但幅度并不强，短期似乎难以成为承接的主线，市场有望进入一种相对均衡的状态。
2. 周末政策预期的落空，其实是排除掉了一种最为乐观的情形，即在7月下旬重要会议之前已经储备了较为丰富的政策，而等到会议定调之后政策则会迅速落地，所以总体上符合前期我们对本轮政策“细水长流”的判断。
在这样的一种政策节奏下，一方面，确实会对顺周期方向短期的上行空间形成压制，但短期因为政策预期仍在，暂时也不构成下行风险；另一方面，经济企稳预期推动市场风险偏好提升，风格上可能会阶段性转向成长，即所谓的“周期搭台、成长唱戏”，这也是A股经典的套路。
3. 国防军工板块整体表现尚可，但航空领域延续弱势，部分龙头白马公司走弱对板块拖累较为严重，尤其是中航沈飞公司今日出现放量大跌，对板块情绪带来较大的冲击。
考虑到中航沈飞与中航西飞表现分化较大，基本上可以排除掉基本面的因素，我们倾向于认为更多还是偏资金层面的因素导致，只不过这次可能出清的资金量确实有点大，今日成交金额相比上周五增加近10亿。
4. 近期，随着房地产政策的彻底转向，市场的热点迅速切换至顺周期方向，从而再次给国防军工板块带来了一定的资金分流（或出清）的压力。但考虑到当下主动偏股型基金在国防军工上的配置比例已经大幅下降，因此主动出清的概率并不大，可能更多是负债端的赎回压力带来的被动出清行为，除个别股票之外，对板块整体的影响相对有限。
5. 今日医药板块出现较大幅度调整，事后归因来看，矛头基本上指向医药领域的反腐，这也说明这轮的反腐已经波及多个行业，相比之下，国防军工行业的相关行为启动的时点还是相对比较早的。盘后刷到一条新闻（链接参考留言区），可能预示着有些事已经进入收官阶段的，后续相关的工作有望重新启动，并进入正常的流程。
所以，不管是对行业的一些担忧，还是资金的出清，应该也阶段性进入尾声了...