【等待政策明朗】
1. 先说个大事，盘后官媒发布了7月份政治局会议的新闻通稿，目前卖方的点评，专家的解读都还没出来，谈下我们初步的感受：第一，对房地产的表述超预期，1）“房住不炒”不再被提及；2）房地产供求关系发生重大变化，适时调整优化房地产政策，从乐观角度去理解的话，后面是可以期待新的政策，比如放松一线限购等；第二，对资本市场的表述略超预期，提及“要活跃资本市场，提振投资者信心”；第三，通稿中提及的多项具体的政策措施，均已经在近期密集落地，这可能意味着政策可能已经先于会议落地（除了房地产），而后续更多的是期待现有政策的进一步细化（比如城中村改造）。
2. 至少截止到目前为止，我们看到，资本市场对此次会议的反馈还是偏平淡，体现在几个方面：1）全天港股是大幅下跌的，尤其是港股地产板块，更是大幅领跌，更多的还在反应某民营地产公司的风险；2）A股全天的走势也是趋弱的，虽然大盘仍然保持一定的韧性，包括房地产在内的复苏的方向的走势整体也是偏弱，对大盘拖累明显，可能更多的还是在反映周末地产小作文的落空（还是聚焦一线城市的限购放松）；3）盘中的走势可部分归因于会议的保密信息做得比较到位，但是看夜盘港股以及富时A50期货的表现亦相对平淡；
3. 对于这样一份会议通稿，该如何理解，其实市场也是充满了纠结、犹豫和困惑，目前看起来似乎要等待更多的政策信号验证，预计如果有的话，本周应该会陆续出来；如果本周没有的话，那可能也就这样了，不妨再耐心等待下。
其实，对资本市场而言，只要预期明确就好：如果有明确政策刺激，那就复苏方向占优，市场情绪也会得到明显提振；反之，如果政策仅停留在目前这种蜻蜓点水的状态，那就找些与宏观经济弱相关的，偏防御的方向，市场的情绪也会受抑制。
4. 国防军工逆势小幅上涨，与周末政策预期落空，资金回摆有一定的关联，另外，TMT技术性的修复也一定程度上提振的国防军工板块的情绪。船舶板块领涨，当下的船舶也算是兼顾基本面和主题，所以确实容易受到两类资金的追捧，表现出了较大的弹性。
另外，航空领域的一些业绩白马，如中航沈飞、中航光电等，今日也有一定的表现，而且7月初以来调整的幅度也非常有限，对整个板块也算是起到了中流砥柱的作用。个别上游材料公司的股价出现较大波动，预计也是跟中报预期有关。
除了中报对个别公司的扰动，板块剩下的就是耐心等待逻辑兑现，当下板块的优势在于与宏观经济相关性比较低，也不需要去博弈政策，当属于基本面确定性比较高的一个方向。