1月25日，上证指数下跌2.58%，中证国防指数下跌1.39%，空天军工指数下跌1.22%。中证国防指数成交金额157亿，环比略有下滑。
今天行业高开低走，倾向于认为是大盘走弱的原因。当然，早盘冲高有没有情绪的因素呢？我觉得是有一点的，但也不会太多。
直观的感觉，大盘今天的调整可能和昨天外盘的表现有关，但是我们更倾向于认为还是和春节长假以及美联储议息会议临近，资金选择避险有关。
其实，看北上资金，今天仅流出了36亿，这个量并不是特别大。所以，对于美联储加息，更多是心理层面的压制，而没有实质性的影响。
就国防军工行业而言，我们依然认为行业层面风险出清已经相对充分，如果大盘不出现系统性的波动，这个位置上应该是可以企稳的。只不过后面可能得经历一段磨底的过程，具体的逻辑，及后续关注的一些要点，昨天都说的比较清楚了。
谈下公募基金4季报的情况。
首先，看下国防军工行业主题基金的规模情况。总的规模（含指数和主动管理）基本保持稳定，在1000亿左右的水平；指数规模略有缩水，而主动基金规模略有增长。
再看下重仓股中军工股的配置情况。
根据申万军工的统计，截止4季度，主动基金军工重仓市值为1,431亿元，相较于2021年3季度增长35.47%，占主动基金重仓总市值为比例为5.04%，环比3季度大幅增长1.13个百分点，主动基金超配比例达到1.91%。
这个数据是比较恐怖的，又是两个季度大幅加仓军工股，而且去年底的重仓配置比例已经达到历史新高，所以机构的持仓确实还是有些拥挤。
也难怪年初以来一波杀跌，从资金的角度确实有点类似于2021年初，当是也是2020年下半年连续两个大幅加仓军工股，确实公募基金的追涨杀跌放大了整个行业的波动。
分产业链来看，上游（原材料、电子元器件）、中游（分系统、结构件）、下游（总装）军工股重仓占比分别为3.26%、1.06%和0.72%，较2021年3季度分别增长0.66%、0.01%和0.15%。其中，上游超配2.29%，中游低配0.14%，下游低配0.24%。
重仓持股的情况（主动基金）如下：
增减持情况（主动基金）如下：
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数A（160630）&鹏华中证国防指数C（012041）
概况：最新披露的规模为59亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为18亿元左右，近期日均成交金额维持在1亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易