最近的行情确实有些鸡肋，板块波动大幅缩窄，成交额也是持续的萎缩，可能与年关临近有一定的关系，场内资金有获利了结的冲动，场外资金暂时入场的意愿也不强烈，等待翻篇之后归零。
在缺乏北上资金的情况下，沪深两市的成交金额近期首次跌破1万亿的水平，如果考虑到北上每日1000亿左右的交易额，其实成交额没有显著的下滑。
国防军工板块成交额进一步萎缩，中证国防指数今日成交112亿，再次回到较低的水平。中证国防指数的情绪指标——PH值再次下台阶，最新值为38%，本轮调整首次跌破40%。
从各项指标来看，板块情绪确实是非常低迷了。参考历史，看2-3个月的时间窗口，无疑已经进入到非常好的布局时间窗口，短期不排除还是要继续忍受底部的煎熬。与以往的几轮底部相比，本轮调整的幅度相对温和，痛苦程度也相对比较轻，持仓体验还是显著改善的。
关于板块内的两极分化的情况，我们认为更多还是反映增量资金的偏好。虽然最近行情整体平淡，但也总能看个别军工白马股表现相对强势，比如振华科技、中航机电等，背后极有可能是机构资金的提前布局。而现阶段，下游主机厂可能还是更多依赖于其他的增量资金，目前看这部分资金入场的意愿并不强，或者还需要等在新的催化剂。