12月17日，上证指数下跌1.16%，中证国防指数下跌2.15%，空天军工指数下跌2.18%。中证国防指数成交额136亿，继续小幅缩量。之前我们谈过一个简单的原则，就是量如果到100亿以下，基本上就可以闭着眼睛买了![[狗头]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_80_doge.png?v=1 "[狗头]"){kind=small}
更新了下中证国防指数的PH值的情况，最新值为58%，本轮调整过程中首次跌破60%。感觉做定投的也可以开始了，考虑到当前行业的景气度，在没有外部事件冲击的情况下，应该很难跌到20%以下，最多可能也就是摸下40%...
复盘来看，国防军工板块的调整可能更多是受昨晚纳斯达克指数调整的扰动，这个传导的链条稍微有点长，简单列示如下：
担忧加息 --> 纳斯达克指数调整 --> A股科技股调整（这里头也可能还夹杂着港股科技股的调整）--> 风险偏好扰动 --> 国防军工行业调整。
可以看到，没有直接基本面和资金的传导逻辑，纯粹是风险偏好（情绪）层面的影响。而其他两个高景气方向，如新能源（隆基股份降价）和半导体芯片（美国考虑对中芯国际进一步的动作）因为有自身基本面的瑕疵，所以调整幅度也更大些。
当然，昨晚美国出了个清单，军工这边有两家公司入选：景嘉微和火炬电子。今天市场确实也给了反应，这两家公司也有不小幅度调整。火炬有块代理业务，不确信会不会有影响。
就板块整体而言，还是体现了出了一定的韧性。从留言来看，就是对中航沈飞的情绪比较负面。股价走的这么弱，肯定还是有原因的，但是也正如之前某球友提到的，等市场知道原因的时候，股价也就大概率见底了。
另外，随着年末的临近，留给沈飞大宗交易落地的时间也不多了。昨天股权划转的事项落地了，后续应该就要推进大宗的落地了。
对这件事，我们所能给的建议就是适当分散化，我们一直推荐的组合就是：ETF+三大（或四大，看个人喜好）主机厂。其实按这个构建模拟组合，情况应该还好。
最后说下，我们对后续节奏的判断：
1）10月中旬到11月下旬，算是跨年行情的上半场；
2）11月下旬以来至今，算是震荡盘整阶段（类似于今年的6月份），不排除到1月份；
3）之后在消化了美联储的加息压力，配合着国内的稳增长政策出台，行业有望迎来春季躁动行情（具体的在月度展望中聊）。
好久没开直播了，下周会安排一场，大概率会定在周中吧，是时候更新下行情的情况了。
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数A（160630）&鹏华中证国防指数C（012041）
概况：最新披露的规模为59亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为18亿元左右，近期日均成交金额维持在1亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易