10月14日，上证指数下跌0.10%，中证国防指数上涨2.29%，空天军工指数上涨2.78%，均显著跑赢同类军工指数。沪深两市成交金额进一步萎缩至8500亿，中证国防指数的成交金额亦未有显著放大。
今天的中阳线，大概率确认本轮调整的重要底部，有点类似于今年4月底5月底的底部。
4月底5月初的底部逻辑是：基于两会国防预算、年报以及一季报，市场质疑十四五大额订单的存在，可参阅《国防军工投资展望：出清（2021年5月）》。
而本次底部的逻辑：航空工业集团旗下多家上市公司发布大额减持公告，重大利空事件落地。
对底部的确认非常关键，会直接导致后续操作思路的不同。如果我们认可这里是一个重要底部，那么后续如果出现二次回调等，则是比较好的加仓的机会，这就是右侧的投资逻辑。
第二，这里是否有可能马上走个“V”字形反弹？我们倾向于认为概率不高，除非有新的重磅催化，所以还是不能有速胜论的想法。从技术的角度，今天的无量上涨，意味着非新增资金流入推动的，而更多的是因套牢而卖盘枯竭。
虽然减持需要有一个温和的市场环境，但毕竟是真实的减持，即使是走大宗的话，股价低位更适合寻接盘资金。不过确实存在一种可能性，就是随着减持进度的推进，股价随之温和、缓慢上行。
以我们的主观意愿，比较理想的走法是，这里做一个磨底的过程，让筹码在底部区域适度换手，这样有利于后续行情走的更稳、更高，参与去年11月中旬份之后的行情。
投资的角度，利用磨底的过程，积极布局跨年行情。从历史上看，每年国防军工行情都存在春季躁动或跨年行情，但启动时间不确定，建议适当打提前量。关注2022年排产计划落地，以及由此带来的估值切换，这也是跨年行情的重要逻辑。
另外，部分事件性的机会仍值得重视，包括新型号首飞、股权激励及部分主机厂（主要是西飞）大额订单落地等。在集团减持的背景下，将有望加速事件的落地。
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数A（160630）&鹏华中证国防指数C（012041）
概况：最新披露的规模为64亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为20亿元左右，近期日均成交金额维持在3亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易