提示：行情到了这个阶段，更多的是考验各位投资者的风险偏好、持仓周期等，各位对自己的投资决策负责，我们只能提供思路和想法，仅供参考。
另外，今天可能会涉及一些个股的讨论，仅供参考，不构成任何投资建议。
目前的行情到了比较关键的阶段，指数的角度，再往上就是突破1月份的高点了，大概还有7%左右的空间。个股的角度，分化极其严重，有些已经创新高，有些还在半山腰，还有些还在底部趴着。
另外，今天市场有点躁动，热点非常散乱，我们能观察到的有这么几点：
1）航空主机厂，航天彩虹涨停，中航西飞领涨，但中航沈飞相对较弱；
2）船舶板块底部反弹，中国船舶、中国海防涨停，中国重工涨超5%；
3）很多低位股的补涨，中航电子、湘电股份涨停，中国卫星、内蒙一机等都有一定的表现，情绪进一步扩散，中国国防指数成交432亿，达到1月初的水平。
如果将一段行情划分为“龙头”、“扩散”和“补涨”三个阶段的话，目前应该是从“扩散”到“补涨”的阶段了，这也应该是行情渐入高潮的阶段了。
1）怎么判断行业当前的风险？
因为这轮行情的龙头是中航沈飞，所以理论上沈飞不倒的话，行业整体的风险也不会特别大。沈飞可以震荡整理，但只要能站稳当前1500亿左右的市值就行。
所以，虽然最近其他主机厂表现很活跃，但行情的定海神针依然是中航沈飞。
2）中航沈飞站稳1500亿能给行业带来什么？
第一，其他主机厂的修复。
比如航发动力的市值按照1.2倍的中枢，理论上也可以给到1800亿。
参考中航沈飞5月份订单落地之后50%的涨幅，如果预期中航西飞的订单落地的话，至少也可以给50%的涨幅（差不多到目前的位置），风险偏好高的话，预期空间可以更大些。
第二，给中上游的产业链公司打开空间，比如中航光电、中航高科等，都可以创新高，并进一步打开上行的空间；
第三，低位股的估值修复。主机厂可以提振板块的情绪，拉开估值差距，使得部分优质低位、低估的个股也存在修复的空间。
3）如何看待中航沈飞的市值空间？（仅作探讨）
再次强调，此部分仅作探讨，且基于诸多假设，能否落地存在诸多不确定性，仅供参考，不做任何形式的个股推荐！
第一，基于目前坊间流传的中报预期，并按照“2323”的均衡生产节奏，中报落地之后，目前1500亿的市值基本合理。
第二，按照集团给的预期，结合卖方的研判，乐观情况下，预计十四五末中航沈飞的收入可以达到700亿左右，定价机制的改革，乐观假设净利润率可以提升至7%，那么就是50亿左右的利润；再按照40-50倍左右的估值，那就是2000-2500亿左右的市值。
记住，这是远期的，不是当前马上可以达到的，如果当前就达到了，那就是透支了未来的空间，反而是危险的信号！！
第三，未来沈飞还有两个催化剂，一个是二次股权激励的落地，一个是海四代的首飞。后续股价的上行，应该需要这两个催化剂的进一步上行的。
因为海四代的首飞基本上就垫定了沈飞未来5年的收入和利润情况，因此，理论上沈飞的市值可以在当前市值和远期市值之间取一个折中的数。
以上思路仅供参考，仅作为对行业未来空间的一个相对理想、客观的探讨，切勿做过于乐观的解读！
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业33家上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数A（160630）&鹏华中证国防指数C（012041）
概况：最新披露的规模为64亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为14亿元左右，近期日均成交金额维持在1亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易