3月22日，上证指数上涨1.14%，中证国防指数上涨0.79%，空天军工指数上涨0.74%，国防军工行业连续4个交易日上涨。
如果看3月11日触底以来，中证国防指数累计上涨4.99%，在30个主要行业主题指数中排名第4位，也算是比较靠前。
指数的反弹也带动情绪指标持续的修复，逐步脱离底部钝化区域，目前中证国防PH最新值为17%，逐步进入右侧区域了。
对于PH指标感兴趣的，可以通过“韭圈儿”小程序进行订阅，目前数据已经正式上线了。
但是，这轮的上涨，板块内分化也是极其严重的。以我们重点跟踪的50只股票池为统计样本空间，可以看到，涨幅靠前的集中在上游材料、电子元器件以及部分信息化标的，而下游主机厂及中游分系统则表现普遍较弱。
除了资金面的因素之外，我们认为更多的是两个方向驱动逻辑的差异。
对于材料、电子元器件及信息化等方向，更多的是业绩驱动，在目前的位置其估值对应的业绩增速是相对匹配的，叠加一季报的确定性，更容易获得资金的青睐。
而对于下游主机厂而言，肯定不能以PEG的方式给估值，更多是要看十四五的订单什么时候能落地。十四五订单的落地，可显著提升主机厂的业绩确定性，有助于提振估值。而在此之前，可能更多的还是偏情绪或事件驱动。
虽然短期十四五订单什么时候落地，包括落地的节奏可能存在一定的不确定性，但以6个月到一年的时间窗口看，十四五订单的落地及板块业绩兑现的确定性非常高。
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数（160630）
概况：最新披露的规模为72亿元
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为13亿元左右，近期日均成交金额维持在2亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易