2月22日，上证指数下跌1.45%，中证国防指数下跌4%，空天军工指数下跌4.05%。继2月9日拉出大阳线之后，又是连续调整了4个交易日。
先更新下中证国防指数情绪指标——PH值的情况。今天盘后最新值为19.91%，再次贴着20%的高性价比区域，为2月5日之后，第二次下探20%的临界值。
但是看分享，我们觉得这次的20%没有上次的技术形态好。2月5日是缩量下跌的，当日中证国防指数的成交金额仅142亿，而今天是放量下跌的，成交金额达到217亿元。
放量下跌表明有一定的恐慌情绪，尤其是几个核心标的，如中航沈飞、航发动力、中航光电及光威复材等权重标的，尾盘都是放量杀跌。
从技术的角度看，我们当下最为关心的是二次探底是否会跌破2月5日形成的底部区域。参考去年9-11月的调整，中证国防指数1700点左右的位置是形成了比较强的支撑的。
那么，当下就需要去关注中证国防指数1950左右的区域是否会是这一轮调整的底部区域。
我们拉了下2月8日至22日期间，表现最差的几个军工股，即创新低的个股。排名靠前的4只个股分别为：
特征也很明显：军工白马、公募重仓，业绩透明但估值较高（光威有个股的因素）。所以这里头也难免会受公募抱团股的拖累，这个风险必须是要释放的。
但是确实没想到的是，抱团股的调整，在情绪上也传导至了其他基本面较好，但前期上涨幅度较大、估值较高的中军股，如沈飞和动力。
马上两会了，大家都很关注国防预算的情况，我们去年写过一篇文章，关注两会前后行情与国防预算、政策等方面的关系的，感兴趣的可以再翻阅下：《国防军工收盘点评：两会窗口下国防军工投资机会》。
最后说一声抱歉，最近确实有点忙，主要有多只ETF产品在同步发行，而且同业竞争极其激烈，估计再有两周基本上就结束了吧。争取下半周吧，找几个核心的卖方聊下，大概可能会涉及几个方面的：
1）近期行业基本面的变化，以及年报、一季报等情况；
2）两会国防预算及是否有相关政策的出台（2016年，十三五的时候，当时两会是有些政策，还刺激了一把国防军工）；
那2016年，国防预算低于预期，为何行业表现也不错呢？主要还是政策驱动，翻阅了当年的研报，2016年3月16日和18日，国防科工局分别发布《军民融合专项行动计划》和《涉军企事业单位改制重组上市及上市后资本运作军工事项审查工作管理暂行办法》，市场预期十三五期间军工企业的资本运作要加速了，所以连拉4跟大阳线，涨幅超过10%。
3）就是一些个股的情况，蓝军、光威等；