12月8日，上证指数小幅下跌0.19%，中证国防指数下跌0.40%，成交金额126亿，相比前日略有萎缩。中证国防指数最新PH值为91%，相比前日有所回落，但仍处于90%以上的高位。
先来关注下今日盘中波动较大的两只个股：
1）中航沈飞，盘中最高上涨4.01%，最低下跌2.66%，振幅接近7%。盘后沈飞出了12月14日大额解禁的公告，也是预期之中的事件。
早盘的低开高走可能与前日某安信军工发布的关于沈飞的深度研究报告有关，之后的回调可能还是与解禁事件的压制有关。
2）中航机电，今日大幅上涨超过6%，盘中最高上涨超7%，不排除是机构的建仓行为（纯属猜测）。为什么这么理解？
中航机电属于分系统，产业链的角度，介于下游的主机厂和中上游的电子元器件和原材料。所以，当中上游的估值被拉高之后，分系统的估值吸引力也会出来。历史上，机构也曾对中航机电表现出一定的偏好。
总体上，感觉近期国防军工出现高位盘整，成交额稳中略有下行，日内个股分化较为严重，且热点股票轮动较快。持续的盘整之后，可能面临方向的选择。
从技术的角度，如果这里能有一定幅度的调整，其实对后续的行情发展是比较有利的，筹码的交换有利于抬升整体持仓的成本。
另外，目前的资金面似乎也不太能支持一轮大幅上升的行情。机构资金虽有流入军工行业，但行业热点似乎还是集中在白酒、新能车，估计年内难以改变。
第三，目前行业内估值分化严重，机构资金和游资分道扬镳，难以形成行情的合力。
当然，如果真有调整，也不用太担心，幅度不会太大，反而可能是布局跨年行情的机会。
后面有两个事值得观察：
1）沈飞解禁之后的股价走势，这个只能边走边看，作为观察的信号；
2）看年内是否会有什么新的政策动向，比如是否能落地一些订单等。
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数（160630）
概况：截止2020年3季度的最新规模为76亿元，机构投资者持仓占比较高；
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为3亿元左右，近期日均成交金额维持在3000万左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与科创板打新等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易