8月26日，上证指数下跌1.30%，国防军工行业持续大幅调整，中证国防指数继续下跌3.19%，8月份累计仅上涨086%，第一周的接近20%的涨幅基本被抹平。
下图为我们重点跟踪的50只股票中，今日跌幅靠前的10只股票。看盘面，感觉有点像强势股补跌。这至少表明行情的调整已经到中后段。
第二张图是关于中证国防指数的情绪指标——PH值，关于这个指标的具体的计算方法及如何使用可参阅《深度！如何对中证国防指数（399973）进行择时？》网页链接
简单的说，就是PH指的取值在约束在0-100%之间，越靠近100%，表明指数情绪越高；反之，越靠近0%，则表明情绪比较低迷。所以通常情况下，大于80%被认为超买，低于20%，则被认为超卖。
但是这个只适用于偏震荡的行情，所以前段时间，主升行情，这个指标就是失效的，我们也不怎么拿出来说，但感觉现在又可以拿出来看一看了。
那么，目前的PH至在什么位置？52%。这又是一个仁者见仁，智者见智的位置。悲观的投资者会说，那我是否可以等到20%以下再抄底？两个问题：
1）是否能见到低于20%的位置？今年上半年底部区域就没能到20%以下；
2）真到20%以下，是否敢于一把把仓位加上来？
对于具备一定的资金体量的投资者而言，恐怕也只有震荡摸底的过程中才能比较舒服的上仓位。
第三张图是关于行业融资盘的，是回应昨日提到的关于融资这块的风险。以中证国防指数成分股为例，融资余额整体比较平稳，小幅下降10亿左右。
从历史上，2019年以来，指数成分股的融资余额整体呈现上升的趋势，即使指数出现较大的幅度的调整，融资余额也只是小幅下降，所以感觉至少从行业的角度，这个数据也不宜过度的解读。
今天来咨询的球友也不少，都是些老问题。再统一回复两点：
1）如果真扛不住，建议适当减低些仓位，如果这样能让心里更踏实的话；
我自己有一个简单的原则，就是晚上能否睡的踏实，如果可以的话，说明仓位OK的，如果不踏实的话，第二天早上起来赶紧降低些仓位，这与市场判断无关，更多的是让自己保持一个良好的心态，避免出现低级误判；
2）从锻炼心态的角度，这个时候强迫自己少量加仓，事后来看，往往这种极端痛苦情况下的逆向操作都能获得不错的回报；
我自己这几年慢慢形成一些自认为是“好的习惯”，比如国防军工行业放量大涨，必减仓，不管后面是否还会继续上涨；反之，当市场大跌的时候，必然会适当加仓（当然不一定加国防军工哈）。
注：因为我们是管被动资金的，所以以上两点心得都是针对自有资金的投资；基金经理是可以投基金的，而且用家属的账号是可以一定程度上规避持有期的限制。所以以上所说的投资操作是完全合规的。
很多时候，逆向投资其实是可以训练的，克服贪婪和恐惧也是可以训练的，并不是天生就具备的属性。
最后，再谈几点乐观因素（部分可能游走在合规的边缘）：
1）前期高位兑现的部分客户，近期正在以定投的方式慢慢回补仓位；
2）近期我也打算重新开始定投我们自己的鹏华中证国防指数基金了，打算花3个月时间（9月、10月和11月），去布局明白1季度的军工行情，逻辑前期都说的比较清楚了；
注：只是表明我们的一种信心，不试图证明什么，各位尽可以认为是广告，因为我们本来就是卖指数基金的，也没必要来喷，确实也无法证明。
3）接下来的几个月，我们会尽可能和更多的机构客户进行交流，争取更多的资金参与到国防军工行业，近期有几家卖方都找我们，想合作搞路演，我们也都是比较痛快的答应了。
毕竟，维持行业良好的投资生态环境是我们共同的追求。