7月3日，上证指数上涨2.01%，收于3152点，中证国防指数上涨0.86%，略跑输同类军工指数。
这种极端行情，对国防军工行业来说比较难受，这周基本也都是打酱油的行情，如我们在7月投资展望中提到的，虽然没什么风险，但这种风格不太友好。
重点跟踪的股票池中，七一二（+8.48%）、振华科技（+5.42%）、中航电测（+4.88%）、中航沈飞（+4.85%），因为是中报基本有眉目了，这方面确实还是机构有优势。
虽然市场风格在切换，但对国防军工行业而言，选股逻辑依然没变，还是得盯着基本面，盯着机构的动向。
前端时间看卖方研究员写的一篇关于国防军工行业的量化基本面选股策略，思路和选股结果，都挺有价值，趁着这无聊的行情，推荐给各位球友。
报告全文可参阅《【东兴军工】以现金流与ROIC为核心指标筛选的15只军工股》
摘录相关的干货如下：
1）近三年经营活动动产生的现金流量净额为正，选取有能力持续回笼资金的企业；
2）近三年资本回报率（ROIC）大于零，资本回报率(ROIC)＝（税后利润+财务费用）/（净资产+有息负债）
这个计算有点复杂，需要借助一定的资讯系统才能计算；
3）排除2019年企业经营管理不佳标的，指标包括：资产负债率=总负债/总资产；经营活动产生的现金流量净额/营业收入；营业收入增速；
4）资本回报率（ROIC）>加权平均资本成本（WACC），这步比较抽象，理解WACC超出了大多数球友的财务知识范畴，简单的说就是投资回报要大于资金成本；
5）经营活动动产生的现金流量净额持续增长，即2019年经营现金流净额>2018年经营现金流净额,且2019+2018年经营现金流净额>2017+2016年经营现金流净额；
选股结果如下，很多个股的质地确实还是不错的（至少有一半是中证国防指数的成本股），近期表现也尚可，各位球友可以关注。
挺有意思的思路，各位球友在选股时，也可以尝试用一些基本的财务指标进行一些过滤，这篇报告其实提供了一些思路，任取其一点可能都可以筛除一些基本面较差的个股。