注：本文内容主要摘录自《空天信息产业：新星冉冉升起》，东兴证券。
1. 空天信息产业迎来黄金十年
信息技术产业已经走过主机时代、互联网时代、移动互联时代，现已进入空天信息时代，空天信息产业将迎来黄金十年。空天信息产业是迈入全互联时代涌现的前沿新兴信息产业形态，也是支撑产业和社会数字转型的重要产业，更是引领全球经济发展主线的重要基础设施，是移动互联时代之后的新阶段。
以卫星通信、卫星遥感、卫星导航为代表的太空领域是军用和民用发展的重点领域，空天信息已广泛应用于国家安全、经济建设和大众民生的诸多领域，不仅具有军民共用的特点，也拥有巨大的市场价值。在军事上空天信息网络甚至可以起到类似战略导弹的致命拦截作用。空天信息网络面向政府和公众可提供六项典型场景应用：应急救灾保障、信息普惠服务、移动通信服务、航空网络服务、海洋信息服务、天基中继服务。
2. 低轨通信卫星更适合现代通信
低轨小卫星一般指高度在500到1500公里范围内，重量在1000kg以下的现代卫星。对用户而言，轨道高度的降低使通信延时缩短，数据传输率提高。由于低轨卫星可以不受地形和环境限制，因此与传统地面基站通信相比覆盖范围大大提升，可以真正做到全球无缝接入。
低轨卫星传输损耗小的特点使用户终端小型化成为可能。对运营商而言，卫星体积小、重量轻，发射成本和同步轨道卫星相比大大降低。另外低轨卫星系统频谱利用率高最大单向传输延时和最大延时差和地球同步轨道卫星相比都大大减少，与地面传输手段的延迟较为接近。
虽然目前低轨通信卫星仍存在需要卫星数量多、维护困难等问题，但随着以技术手段的进步和以Space X公司为代表的可重复使用运载火箭的开发，低轨卫星的发射和管理成本将大大降低。
3. 天基互联网将成为5G的倍增器
2G、3G、4G、5G甚至是未来的6G都属于地面无线通信技术，需要通过光纤将各个基站连接起来组成交互网络，难以建设基站的荒野就是移动通讯的盲区。全球超过80%的陆地及95%以上的海洋包括5G在内的移动通讯网络都无法覆盖。
移动通讯基站建设性价比的考量是限制互联网覆盖面的重要因素。2013-2018年我国在4G 建设中三大运营商总投入超过8000亿元，而未来的5G建设花费将超万亿。
5G基站覆盖范围小、能耗巨大的特点决定其在人口密集的城市、乡村才有必要铺设；而天基互联网系统能够实现全球覆盖且无视地形和环境要素。因此我们预测未来天基互联网和5G 将形成一种相辅相成、互相融合的关系：以5G 为代表的地面基站负责人口稠密的城市和乡村，而天基互联网负责人口稀少、建设基站困难的地区，如天空、海洋和极地；可以预见，天基互联网将成为以5G 为代表的地面基站的倍增器；未来10 年天基互联网将进入高速发展期，全球无缝覆盖WiFi 即将成为现实。
4. 中国全力加入低轨卫星竞争行列
目前世界各国在加紧争夺频率和空间资源的争夺，站在用户需求的和大国博弈的角度，目前低轨卫星的竞争类似之前的GPS，一个国家一旦选择不去竞争，就很难再有机会赶超。
2018年11月，我国科技部拟将“与5G/6G 融合的卫星通信技术研究与原理验证”课题，列入国家重点研发计划“宽带通信和新型网络”重点专项中，说明我国也已经认识到卫星通信在未来通信领域的重要性，表明卫星通信将在5G/6G通信时代有广阔的应用前景。目前我国低轨通信小卫星星座计划主要有航天科技集团的“鸿雁星座”和航天科工集团“虹云工程”。
鸿雁星座计划：全球低轨卫星移动通信与空间互联网系统也称“鸿雁星座”，由是航天科技集团负责建设和运营，落户重庆，是我国投资规模最大的国家级商业航天项目，主要依托东方红卫星移动通信有限公司开展建设和运营。鸿雁星座一期 60 颗卫星预计2022 年建成由60 颗卫星组成的通信网络并组网运营，填补中国目前尚无低轨卫星通信系统的空白。二期预计2025 年完成建设，通过数百颗卫星构建“海、陆、空、天”一体的卫星移动通信与空间互联网接入系统，实现全球任意地点的互联网接入。
虹云工程：虹云工程是航天科工二院目前主要推动的商业航天项目之一，也是航天科工集团公司“五云一车”（飞云、快云、行云、虹云、腾云和飞行列车）商业航天工程之一，是基于低轨卫星星座而构建的天地一体化信息系统。据航天科工二院方面介绍，卫星将在距离地面约1000千米的轨道上组网运行，构建出星载宽带全球移动互联网络。
5. 国内航天和卫星产业链具备核心自主能力
航天产业链主要由卫星制造、卫星发射、卫星应用及运营和卫星地面设备四个部分组成。而在整个卫星和航天产业链里面，航天五院能够提供多年发射成功经验证明的航天器制导、导航与控制（GNC）系统，推进系统，程控系统及其部件，特别轩宇智能的航天级FPGA和存储等核心部件。
康拓红外的子公司轩宇空间成立于2011年，业务范围已从智能测试与仿真系统延伸至多个领域；2017年公司增加微系统及控制部组件业务，包括SoC2008（宇航用片上的系统芯片）、四核SoC2012以及Si2115星载计算机模块等。公司宇航芯片拥有完全自主产权，以实现国产替代，已批量应用于各类国产卫星系统。随着技术积累以及应用范围的不断拓宽，公司目前已形成了测控仿真、智能芯片、防务装备、宇航、智能装备和工业自动化六大产品体系。其中公司智能测试与仿真系统、微系统及控制部组件构成公司收入的主要来源。
航天五院下属的中国卫星是是专业从事小卫星研制及卫星应用的航天高新技术企业。现已发展成为具有天地一体化设计、研制、集成和运营服务能力的产业化集团公司，形成了航天东方红、航天恒星等一系列国内外知名品牌。
亚光科技作为10所和25所的核心部件供应商，其TR组件为我国航天事业保驾护航，受益于空天信息化发展，公司已经已批复1条宇航级生产线、在为国家重点工程、武器列装的大型配套时，具有较强的竞争力。
6. 产业链重点公司
中国卫星：主导卫星通信新发展，把握卫星互联网建设新机遇。中国卫星是专业从事小卫星研制及卫星应用的航天高新技术企业。现已发展成为具有天地一体化设计、研制、集成和运营服务能力的产业化集团公司，形成了航天东方红、航天恒星等一系列国内外知名品牌。
康拓红外：航天产业链关键集成电路产品提供商，隶属于航天五院，是五院502所（北京控制工程研究所）培育的民品公司，是典型的且较为成功的军用技术转民用范例。公司的红外线探测成像技术原本用于控制卫星姿态，属于502所的核心技术。2019年10月，康拓红外完成发行股份购买资产，收购502所下属轩宇空间和轩宇智能两家公司100%股权。
超图软件：国产自主GIS软件龙头，自2015年起，SuperMap GIS基础软件在中国的市场份额已超越国外品牌，居第一，并在30多个国家发展了代理商，将SuperMap GIS推广到100多个国家和地区，是华为、中兴、NEC、NTT等跨国企业的GIS基础软件供应商。
合众思壮：2000年，公司率先开始北斗导航技术的研究与应用，通过内生发展及外延并购并重，实现了导航应用多领域渗透，拥有北斗全产业链关键技术，掌握从芯片、天线、基带、板卡到算法到星基增强的完整技术体系，形成了北斗高精度、移动互联、时空信息服务和通导一体化四大业务板块。
欧比特：公司在卫星遥感领域实力雄厚，2017年6月和2018年4月，欧比特完成两次卫星发射，将“珠海一号”遥感微纳卫星星座两组卫星发射升空，2019年9月9日“珠海一号”03组卫星发射成功；“珠海一号“高光谱卫星是国内目前唯一完成发射并组网的商用高光谱卫星，也是国内空间分辨率最高、幅宽最大的高光谱卫星，具有体积小、质量轻、高性能的特性。卫星光谱分辨率为
空天军工指数（930875）选取主营业务与空天一体战略高度相关的上市公司或相关细分领域的龙头上市公司作为样本股，包括但不限于飞行器、动力及控制系统、预警系统、武器装备系统、C4ISR 系统、军工数字化、军用航空航天材料以及其他与空天一体战略相关的技术，属于军工细分子行业指数，聚焦于空天装备制造及信息化产业。
对空天军工装备及信息化产业感兴趣的投资者可以关注空天军工指数，以及跟踪空天军工指数的基金产品：鹏华中证空天一体军工指数（160643）。
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