$ACM Research(ACMR)$ 最新实地考察：公司新老产品持续获得客户，目标市场从30拓展到50亿美元，体现98年成立至今的研发和销售能力，根据摩根斯坦利和光大报告，公司最为清洗设备龙头，最受益贸易战，国产替代空间很大，未来几年每年复利增长50%：

1. Tahoe清洗设备 – 唯一性。该领域全世界首台设备，成本和环保性能非常好，大量节省硫酸成本以上。客户整体满意度高，今年有2台重复订单，以及2-3个新客户。该设备可以在全球5-6亿美金做到20%的份额，做的好的话可以有50%的份额。现阶段由于专利保护，基本没有竞品

2. Ultra Furnace（干法）清洗设备过去主要是湿法设备，公司已经做的差不多了，这台设备是从湿法进入干法，也是未来公司的主攻方向。这个市场全球15-17亿美金。中国90%靠进口，国产替代潜力大。能处理100个12英寸的硅片。目前这个市场中最大的是日本的TEL，其次是日立国际，国内北方华创也有（公司与北方各自有不同领域）。

3. 今年新出的三个清洗设备产品在全球范围可以做到30%的份额。三个产品分别是：“Ultra C wb” automated wet bench（槽式清洗）用在45nm以上，“Ultra C b” for backside clean都可以使用（包括28nm以下），“Ultra C s” scrubber（水清洗）。

4. 抛光设备 – 市场第一家，没有对手去年年底送至客户，需要一年的时间认证（第一台是有条件订单）。该设备利用电抛光取代了部分抛光，可以节省70%-80%抛光粉，客户非常看好。公司认为有2-3亿美金的市场。订单到交货一般是4个月，通常90%是标品，剩下10%是每家定制化设计。

5. 封装与镀铜设备 – IP保护排他性，与lam比不会差海思出事使封装全部从海外撤回国内，它需要完成全面去美国化，最近与公司正在协商采购。全中国企业封装设备都可以做，但是公司的镀铜设备在技术与IP上存在先发优势98年就开始做及市场竞争力，别人没法做。这两年向长电销售了6-7台，今年又追加了不少。未来预计可以有40-45%的毛利率，ASM Pacific技术不如我们。

前道市场在2-3亿美金，后道市场在3-4亿美金，未来后道市场将进一步扩大。现阶段8寸、12寸都有，未来将逐渐转向12寸。预计公司在内地封装市场（3000-5000万美金，先进封装仍然在台湾）上至少可以拿到50%的份额，镀铜设备在国内主力（长存、华虹华力、中芯国际等）也可以做到50%。