企业品质和价格是衡量投资风险与回报时重要的核心参考依据。实际上再强大的品牌，再宽广的护城河，再优秀的商业模式，再充裕的自由现金流，在高估值面前都不堪一击，不管多牛逼的股票买贵了一样会让人不省心。价值投资人像是一名训练有素的猎手，多数时候都在潜伏等待猎物的出现。不降格以求，不轻易挥棒，巴老用挥棒球来比喻价投更加形象生动。