最近市场连续下跌，一开始怀疑与美联储即将加速紧缩的货币政策有关，也就是流动性变化触发了a股的调整，但周四、五两日的表现，似乎又不太像。从全球股市的表现来看，2022年以来，都呈现了一个向下调整的过程，那么这波a股会不会被美国等外围股市带崩？
要分析这个问题，从两方面入手，一个是a股下跌的特点分析。如果是货币政策、资金面引发的，那么更多的应该是普跌，然后估值高的跌的更多。但a股的表现似乎不是如此。体现的更多的是风格的转换，由原来关注科技、关注高估值，调整到关注价值较低的，传统的行业上面去，明显的，房地产、基建、医药和食品上涨了。这个角度来看，境内股市的下跌似乎与全球货币政策转向紧缩没有特别直接的联系。另一方面，是货币政策本身。虽然美国即将开始相对剧烈的紧缩，但我国货币政策事实上是在宽松周期，那么，美联储的紧缩是否将对a股的流动性造成影响呢？不能排除这种干扰，毕竟现在a股当中潜伏着外资，但是我国正处于宽松货币周期，流动性的影响也不会很大，不能完全解释股市这么大幅度的下跌。
所以综合起来看，更为可能的因素是a股自身的周期性因素，与外围的调整相互叠加，造成了年初以来这么悲惨的走势。
下一步，a股是否继续跟随外围股市周五的下跌走势而调整，要看资金对于整体市场情绪的判断。一开始的下跌是调仓，后续的下跌则含有了很多恐慌在里面。希望下周能够及时扭转这种情绪。毕竟，我国基本面不错、货币政策对资产几个也相对友好。