宏观
上周美国6月CPI超预期下行之后，降息逻辑就开始占据主导地位，市场目前开始计入美联储9月的降息预期。
非常有意思的，鲍威尔在出席参议院货币政策听证会的时候说，美国“不再是一个过热的经济体”，“我们很清楚，我们现在面临双面风险”，不能再只关注通胀。
与通胀和经济过热相对应的风险，是什么？那便是衰退。然后鲍威尔最新表态又重申美联储不会等到通胀率达到2%才降息。
短期来看联储转鸽的幅度有点大，甚至让市场对7月降息的预期概率都有5%。
不过，在一个逆全球化的背景之下，美国作为一个消费国能对通胀有多大的控制力，我是表示怀疑的，所以我对市场的软着陆预期也有一点担心。
美股现在全靠AI撑着，当然以AI的历史地位配得上这样壮阔的行情。本周，台积电和阿斯麦的业绩即将到来，再冲一冲也未必不可。
但综合来讲，你要我现在再去定投纳指，我不会说绝对没有收益，我只是觉得赔率会稍微有点低。
A股
A股方面，本周开会，波动率应该不会太大。你可以当短线是慰问行情。
再更看基本面的债券市场，显然没有股市那么给自己加戏。今天市场又传多少万亿的小作文。
我觉得政策不是没有放大招的能力，而是在等一个更好的环境条件，首先当然是等联储降息，这样汇率的压力会更小。
看看央妈为此都做了多少努力，尽量不要添堵，添堵必被抓。
至于市场所预期的大招，尽管面临杠杆率和债务一大堆的约束，但是靠通胀消弥债务并不是绝对不行。
如果上游资源配合的话，我们作为一个生产国，完全可以输出通胀。
商品&汇率
离岸人民币香港银行同业隔夜HIBOR涨95个基点至5.23242%，创4月19日以来新高，短期汇率也非常的慰问。
金、铜、油最近都出现了一波反弹，基本都是降息交易，需求侧都是很谨慎的。
地缘
美国共和党正式提名特朗普为党内总统候选人；美国共和党正式提名万斯为该党副总统候选人。
川普遇袭之后支持率和拜登拉开了差距，我觉得现在去想是谁干的已经没啥意义了，后面就看民主党再怎么使绊了。
当然投资者需要做好川普回归的准备，到了明年很多交易逻辑都会和现在不一样。