$环球数码(GDCT)$ 环球数码：深港通第一股 格隆汇 陈建宇 7月1日中港基金互认日益临近，保险资金入港股+深港通为期不远。 谁最受益于深港通？环球数码——深圳本地股+动漫领袖+国企改革+腾讯概念，保险资金可以直接买入的香港创业板美玉，可谓集万千宠爱于一身！ 一、环球数码是沪港深最正宗的动漫公司+教育公司 环球数码是国家认定动漫企业、国家重点文化出口企业、广东省文化产业示范基地、中国第一部3D动漫电影出品人。其代表作《潜艇总动员》连续三年荣获六一儿童节国产电影票房冠军。单日2790万元的票房收入打破《喜羊羊》单日2200万元的纪录，创造国产动漫电影的单日记录，是当之无愧的动漫王者！而迪斯尼技术合作伙伴的身份，也让A股那些所谓的“迪斯尼概念”相形见绌！与动漫同行相比，环球数码极度低估： 总市值 市盈率 市净率 股价奥飞动漫 480亿 111 18 75.78互动娱乐 233亿 64 12 18.77长城动漫 72亿 406 17 23.59华夏动漫 37亿 28 43 8.62环球数码 10亿 33 0.3（重估） 0.68 要知道，环球数码是上述五家动漫公司的领袖！谓予不信，听我慢慢道来：奥飞动漫主营业务是玩具，动漫影视只占主营收入的15%；互动娱乐主营业务是聚苯乙烯，游戏业务收入只占主营收入的14%；长城动漫是借壳焦化厂，焦化资产迟迟不肯剥离。该公司2015年承诺动漫净利润仅仅300万元。华夏动漫主要向日本销售动漫衍生产品，将向动漫园发展。环球数码与华夏动漫作为深圳动漫双雄，都是国家重点文化出口企业。环球数码来自动漫的主营收入占80%，是最正宗的动漫公司。对比5家动漫公司可知，环球数码是动漫界的领袖、最正宗的动漫企业。环球数码的《潜艇总动员》力压《喜洋洋》，勇夺国产动漫票房冠军！A股沾点动漫边的企业都炒到200亿元以上了，最正宗的环球数码才10亿港币，合8亿人民币，比A股的ST还便宜，便宜得也太离谱了吧！ 环球数码还是正宗的教育公司。环球数码采取“前学院后公司”的模式，环球数码的动漫培训学院号称中国动漫界的黄埔军校，各大动漫公司技术人员很多都出自环球数码，可谓地道的教育类上市公司，两市稀缺的标的！二、环球数码不仅有性感的动漫业务，还是标准的贵族企业+白富美！要说贵族企业，香港最贵族的是0001号李嘉诚，北京最牛的是企业编号001的首钢。两个天字一号合资的企业叫首长四方，正是环球数码的控股股东！环球数码的股权结构极其合理：首钢、李嘉诚、管理层都有股份，其中陈征总裁拥有股份13.7%。管理层持股使得管理层有做好企业的动力。近四年来，环球数码没有一次增发配股，这说明陈征总裁不愿意他人稀释老股东权益。而首钢、李嘉诚、管理层三方形成互相制衡互相监督的三权分立机制，有效地保护了散户权益不会被摊薄。而陈征总裁作为浙江大学的78届老牌理工博士，也会为了自己的职业声誉维护全体股东的利益。说到环球数码的白富美，让神创板那些百元股都望尘莫及。环球数码的动漫业务是国家政策重点扶持的新兴产业，过去5年年年盈利。环球数码不仅盈利能力强，而且资产质量优良。该公司扣除贷款后账面净现金2.2亿元，此外还有两处房产。GDC环球数码大厦是公司全资拥有的产业，位于深圳软件产业园，与著名的腾讯大厦相隔670米，毗邻深圳大学。不废话，上图：GDC环球数码紧邻腾讯大厦、深圳大学，位置极佳。100%股权。市场价值21亿港币，在资产负债表里只计了2.6亿港币！低估18.4亿港币！该大厦4.2万平，16层高，除3、6、7层自用外，其余出租。该大厦由环球数码于2007年买地、2010年建成，资产负债表只以2007年土地款和建安成本计算物业价值，从2007年至今8年来，深圳的房价翻了好几番，而公司居然极其保守地以2007年的成本价计入资产负债表，紧邻腾讯大厦的4.2万平的环球数码大厦在资产负债表里仅仅计为2.6亿港币！合每平米6200港币（每平4950人民币），而以目前深圳同地段房价，该大厦市场价按每平4万人民币计算合计16.8亿人民币即21亿港币，隐含升值18.4亿港币。还有一块更肥的：珠影星光城公司与珠江电影集团合作开发珠江电影制品厂厂区，持股68% 该项目（珠影星光城）位于广州地铁3号线、8号线客村站出口，坐享双地铁。8号线向西两站到中山大学、向东3站到广州国际会展中心。3号线向北是广州天河体育场和广州东站。是一块升值空间巨大的风水宝地。环球数码持股68%。上图是项目一期一部分，已经建成出租作酒吧一条街。右侧基本拆迁完毕等待二期建设批复。这个项目总占地195亩、总建面40万平。环球数码持股68%的星光城二期拆迁接近尾声，总规划建筑面积40万平这个项目可能给环球数码带来数十亿港币的利润！ 在广州城区客村站双地铁出口的40万平建筑，价值几何？每平赚1万那就是40亿人民币利润，68%股权的权益是27亿人民币利润！环球数码2014年报专门提到星光城二期：文化產業園二期的開發仍在研究及商議中。展望未來，本集團將定期為文化產業園提昇物業質素及商戶組合優化，確保投資物業創造更好回報。这，算一个远期期权，一个星光梦！三、爆炸性利好：首钢停牌+首钢注资+100亿授信2015年3月26日，环球数码控股股东首长四方停牌，4月17日复牌后几天股价翻倍。首钢增资首长四方9.2亿股，实现控股50.54%，显示首钢做大做强首长四方的坚定决心。让人亢奋得流鼻血的是：首长四方的控股子公司南方租赁向首钢授信100亿人民币！首钢将这么大的生意交给南方租赁做，首长四方是躺着赚钱、数钱数到手抽筋啊！大股东发财，当然利好环球数码了！好戏还在后面：2015年4月22日，A股上市公司突然停牌，引发首钢整体上市的猜想！首钢、首长四方、环球数码捆在了国企改革的战车上！首钢！别以为它是个炼钢的!它是首都第一大地主！它在石景山城区自用开发的12945亩土地是无价之宝、价值数千亿！首钢复牌之后有什么大戏开演？首钢整体上市对首长四方、环球数码带来什么深远利好？值得期待！四、马化腾，你没注意到环球数码这位白富美吗？与腾讯是670米的近邻，pony，散步时你熟视无睹了？谁都知道pony小马哥到处收购科技企业；谁都知道腾讯业务蒸蒸日上，写字楼都不够用，pony，你从窗户就能看见的环球数码可是出租写字楼的白富美啊！腾讯如果举牌标购了环球数码，不仅拿来了动漫业务，还有一栋楼+广州双地铁195亩待建土地，这位白富美的嫁妆也太丰厚了吧？！Pony还不快点下手？小心马云、李彦宏看到这篇雄文！五、环球数码合理估值每股4.5港元环球数码的合理估值可以用加总法计算，即主营业务价值+房地产价值+现金+壳价值环球数码2014年净利润0.32亿港币，合理估值20倍市盈率为6.4亿港币环球数码大厦4.2万平合理估值21亿港币星光城一期、二期合计40万平，全部建成之后税后净利润34亿港币。账面现金扣除贷款后净现金2.2亿港币环球数码上市公司壳价值5亿港币合计总价值68.6亿港币。即使剔除星光城和壳价值，干货价值也有29.6亿港币。也就是说，环球数码最保守估值每股1.95港币，是现价的2.86倍合理估值4.5港币，是现价的6.6倍这仅仅是涨到每股实际净资产的水平！当然，等涨到每股5港元时，神创板分析师会开始跟踪它的，给PB2才9元，太便宜了；给PB4才18元，无脑买入的价格；给PB8 ?画面太美，超出我的想象能力ing 六、月K线历史大底，养在深闺人未识环球数码与深圳大学隔深南大道而相望，是隐身于深圳软件园的低调动漫科技行业领袖。深港通之后，爆炒深圳本地股是必然的。君不见连深南电A和B这样的深圳本地亏损电厂都从2.6港币炒到8港币，双双涨幅超200% ？作为改革开放排头兵，深圳的竞争力已经超越香港、北京、上海，位居中国第一，根本原因在于深圳诞生了腾讯、华为、平安保险、招商银行、万科这样的伟大企业，也诞生了华大基因、光启科学、酷派集团、大疆无人机、研祥智能、环球数码等科技新秀、细分行业龙头。光启科学已经从0.35元涨到6.3元，酷派集团已经从1.3元涨到3.2元，研祥智能已经从0.8元涨到2.4元，环球数码还可怜兮兮地趴在0.68元的月线地板，只有历史高点3.1元的一个零头，恒指、上证、创业板要么在挑战历史高点，要么轻舟早过万重山，环球数码还在月线级别的超级底部酣睡！环球数码月线大底，就算涨到1.6元，也才是半山腰啊！ 投资小盘股从来就是金科玉律。比如1995年的万科、2003年的茅台、2005年的双鹭药业、2012年的网龙，都是小盘股的代表。环球数码，是否有点像2012年的网龙？那个悄悄涨了8倍的无名英雄？它们有三个共同的特征：1， 都是小盘股，网龙起飞前是20亿港币，环球数码现在是10亿港币。2， 都是科技行业低调的隐形冠军。网龙呆在福州一个不起眼的办公楼里埋头搞游戏。环球数码大隐隐于市，在腾讯大厦眼皮底下悄悄成为动漫领袖。3， 都有价值连城的隐形资产。网龙的91助手卖给百度，大赚一笔。环球数码可是有两块风水宝地哦！隐形资产多，那是全球第一基金经理彼得林奇的最爱！申明：作者持有环球数码。本文仅仅提供价值分析，不作为买卖建议。