牧原股份什么时候会停止成长?

我们谈论这个问题,只是单纯针对生猪养猪业务,牧原目前正处于高速扩张中,那么什么时候会停止扩张,停止扩张的因素有哪些?

首先我们要先看看目前的行业格局:

第一类 牧原

第二类 新希望,温室、正邦等大型规模养殖企业

第三类 小型养殖场(有点类似家庭农场几百头到几千头规模)

第四类 散养户(几头到几百头不等)

按照划分的依据只有一个因素就是:生产效率

因为牧原股份的生产效率要远远高于行业水平,那么按照经济学原理,只要牧原的生产效率高于行业水平,就可以不断碾压其他竞争对手,直到这种效率差距越来越小。

由于猪肉消费市场基本是一个存量市场,比如每年消费6-7亿头生猪,长期以来,各类生产者进行效率之间的竞争,开始由农户模式,逐步出现小型规模场,后来出现自繁自养和公司加农户的模式,总之就是通过猪周期不断轮回,自繁自养公司和公司加农户模式逐步替代散养户,集中度开始提升。

非瘟出现后,因为这次非瘟之所以厉害,是因为这次非瘟重创了我们生猪养殖行业的种猪体系,以前的猪周期或者传染病最多对三元母猪造成了一定的损失,这次的损失不但三元,二元,甚至连一元种猪都未能幸免。这种特殊性决定生猪产能恢复会非常慢,这是外在环境发生了变化,注定了这次猪周期为超级猪周期。

因为非瘟造成了供给出现严重不足,这样就有了大量增长空间,而这个时候就是效率的大比拼,谁发展的更快,谁具备大发展的条件,谁就能快速占领市场份额。首先牧原的自繁自养体系让自己的种族体系几乎没有受到影响,并且牧原独特的种族体系可以短时间进行母猪留种,为出栏增长提供足够的仔猪。其次牧原的产能建设一直在加班加点的建设,目前拿地足够支持8000万头的出栏。最后就是员工规模已经超过8万人,牧原的整个养殖技术体系已经可以进行高度有效的复制。

针对牧原而言,第一阶段是大家齐发展,只是我更快,效率更高,比如这次因为非瘟带来的这部分退出产能的替换,这个阶段是牧原大发展的时期。

第二阶段,当供给出现平衡后,后面三类参与者会根据行业成本和猪价的波动而进行竞争,从而导致猪周期会重新出现,而这个时候牧原所做的就是根据自己发展规划进行科学的扩张,未必就一定是快速扩张,因为如果在低猪价的过程中进行高速扩张未必就能实现利润的最大化,而充分利用猪周期的波动,而逐步实现市占率进一步提高。

从猪周期退出情况,第四类最容易退出,其次是第三类,剩下的就是看第二类的生产效率了,如果低于行业效率,那就能熬得过去,如果成本居高不下,自己的市场份额肯定会被不断蚕食。

最后牧原的市占率达到一定程度,就会观察市场其他参与者的生产效率,如果生产效率在不断缩小,牧原的扩张速度肯定就会逐步降下来,直到大家的生产效率差不多,产业格局大定,各个参与者会谨慎扩张,而是有默契用合理利润来建立行业壁垒。

牧原如果下一步运用高科技的方式,逐步扩大这个效率优势,那么牧原的扩张肯定是永不止步,只是快慢而已。$牧原股份(SZ002714)$

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精彩评论

sylaryang2l05-29 19:06

70开始建仓 突破100时建仓结束,上周115部分加仓。看着有那么多125的垫子好激动阿

养猪制药的巴菲特05-29 18:47

等着看哪天割韭菜

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灿若辰星06-06 13:21

猪和音响都是商品,都需要人力和其他投入。以农民养猪为例,他自己的人力是不记的,剩饭鄂水是没有成本的,而你牧原养猪,雇的人力和专用饲料就都要成本,所以双方不是一个纬度竞争,散养这部分成本就是要低,所以这种并不容易淘汰。

黑黑的夜晚06-05 17:25

美国咋没有猪周期…

松花里06-05 08:33

活物和工业品是不一样的

灿若辰星06-05 00:43

大部分内容赞成,其实在非瘟问题如果解决了之后,第四类反而是最不容易被淘汰的,即农户散养。
因为农民散养的成本,包括人力,饲料费用某种意义上是免费的。类似的例子可以参考电视剧《天道》里面的做音响农民。

启鹏投资06-02 06:28

胆儿也是匪