杠杆投资的目的是什么？无非是增厚收益。很多人都在说杠杆的危害，都是从加杠杆失败的结果来阐述问题，今天我们试着从如何完成一次成功的杠杆交易入手，来说明杠杆投资的成功难度。
杠杆投资，也就是我们俗称的借钱投资。借钱是有成本的，因此杠杆投资，就伴随着资金成本（其实自己的钱投资也是有成本的，所谓的机会成本，这里就不展开）。
从借入资金的那一刻起，资金成本的多少也就确定了。而此刻，投资收益还是未知的。因此，我们得出了成功进行杠杆投资的第一个条件：
①投资回报>融资成本
这个条件看起来，并不难完成，但是如果市场失衡或者自己错过时机，投资周期一旦拉长，即使最终收益率还在，但可能会被融资成本冲抵，甚至导致亏损。这也就引入了第二个条件：
②预计投资周期>实际投资周期
常规的融资业务，期限为半年，虽然有多次的展期机会，但相应的融资成本每半年就要支付一次。如若投资标的表现不急预期，投资周期超过预期周期。年化收益率将降低，甚至可能低于融资成本。如果标的资产表现持续不佳，就会引出我们的第三个条件：
③标的资产最大跌幅<平仓线
这一条件主要指通过券商进行融资情况下。一般券商都会设置平仓线，一旦维持担保比例低于平仓线，将会被部分或者全部强制平仓。也就是出现资产的永久性损失（实亏）。
以上三个条件，由易到难，比如最难的第三条，即使前两条都满足，但持仓过程中一个不经意的波动，就可能导致亏损。
有的人会说，我不借用券商的钱，我用传统金融的钱，比如银行、第三方抵押担保公司等。
这样的话，只是将三大条件缩小至两大条件。而且银行等传统金融机构融资期限是短于券商，也很少有展期的说法。因此第二条件就要更改为：预期投资周期>融资周期>实际投资周期。也就是要避免“借短投长”风险。今年上半年硅谷银行事件，主要就是因为这个问题导致的。
综上，要像做杠杆投资，首先必须确保自己的融资成本很低，理想状态是不要利息。其次融资期限要足够的长，理想状态是不用还。最后就是没有平仓线。
在投资界，也确实有人能做到这三点要求，他就是沃伦·巴菲特。只不过他的融资来源是他的保险公司，零利率、长周期、没有平仓限制三条都满足。
作为普通投资者，大概率不会有巴老爷子的这种融资渠道。所以，长期而言，除非做到以上三条，否则还是别用杠杆的好。
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