可转债分析

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问:投资可转债选几支,选择的标的是什么,主要看什么指标,什么情况下买入,什么情况下卖出


答:这里统一说一下转债,可转债最重要的特征就是下有保底,上不封顶。先谈谈可转债最重要的几个要素:


1,转股价,就是可转债可以在任意时刻用这个价格转成股票,这里面出现了可转债的核心定价-转股价值(正股现价/转股价),可转债的折价或者溢价都是在转股价值的基础的存在的。


2,回售条款:一般来说都是可转债的最后几年,如果公司股票在任何连续30(或者其他时间)个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%(或者其他)时,会触发回售条款,以100元+当期利息进行回售。


这是可转债下有保底有本质的原因,因为可转债最好几年如果没有机会转换成股票,那么公司必须赎回可转债,但是很多公司根本没有钱去赎回转债,所以很多公司会选择下修可转债。


3,下修。


当股票价格大幅度下跌的时候,股票持有人亏损非常严重,但是转债持有人不会亏损,甚至还会赚钱,就是因为可转债会下修,可转债下修转股价,相当于提升了转股价值,这样可转债价格还会上涨。




4,强赎




强赎的触发条款:在转股期内,一般是如果公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含 130%),有些是120%。




所以可转债大部分最后都强赎了。




综合点评:个人认为可转债其实比较适合保守型投资者,特别是希望回撤比较低的投资者,用摊大饼的方法买入一些双低转债算是不错的投资方法,但是个人其实更喜欢指数基金,最主要的原因就是小规模指数基金可以打新,而可转债不能打新。




一个新手投资者想要投资可转债个人认为比较合适的是摊大饼买入双低转债,然后等转债强赎卖出,然后换成另外一个双低可转债就行了。




个人认为折价转债在120元以下就是一个不错的买入机会,个人认为120元以下还是有安全边际的,120元以上基本上就没有安全边际了,所以我会在市场寻找折价的低价转债买入套利。

$海印转债(SZ127003)$ $亚药转债(SZ128062)$ $广汇转债(SH110072)$